每經(jīng)編輯 杜宇

近日，蘋果公司的股價(jià)創(chuàng)出了歷史新高，但分析師卻在此時(shí)發(fā)出了謹(jǐn)慎的聲音。

據(jù)券商中國(guó)，10月17日消息，華爾街投行杰富瑞的分析師發(fā)出警告稱，美國(guó)司法部“很可能”會(huì)禁止谷歌和蘋果公司之間的長(zhǎng)期搜索交易，這一決定可能會(huì)使蘋果股價(jià)下跌11%。

杰富瑞表示，搜索巨頭谷歌與蘋果等智能手機(jī)制造商的交易，是美國(guó)司法部針對(duì)谷歌提起反壟斷訴訟的核心。如果美國(guó)司法部在一系列上訴后最終勝訴，蘋果可能會(huì)損失一大筆營(yíng)收。對(duì)此，蘋果和谷歌方面尚未發(fā)表評(píng)論。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，美國(guó)司法部當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月8日表示，可能會(huì)要求法官剝離谷歌的部分業(yè)務(wù)，例如Chrome瀏覽器、安卓操作系統(tǒng)和AdWords廣告平臺(tái)，原因是谷歌利用這些業(yè)務(wù)維持其在在線搜索領(lǐng)域的非法壟斷。

今年8月，一名美國(guó)聯(lián)邦法官裁定，在美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)搜索市場(chǎng)占有90%份額的谷歌構(gòu)成了非法壟斷。美國(guó)司法部表示：“要徹底糾正這些錯(cuò)誤，不僅需要結(jié)束谷歌對(duì)搜索引擎的控制，還需要確保谷歌無法控制未來的信息搜索。”

知名研究機(jī)構(gòu)伯恩斯坦近日也表示，隨著美國(guó)司法部推進(jìn)對(duì)谷歌的反壟斷訴訟，蘋果在此次合作中的財(cái)務(wù)利益可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。

到目前為止，谷歌每年向蘋果和其他公司支付數(shù)百億美元，以在其設(shè)備上讓谷歌搜索占據(jù)突出地位。但在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，華爾街投行杰富瑞的分析師Edison Lee表示，為了打破谷歌的搜索壟斷地位，美國(guó)司法部未來將禁止這些交易。

杰富瑞預(yù)計(jì)，為了確保谷歌搜索成為iPhone等產(chǎn)品的默認(rèn)搜索引擎，谷歌每年要向蘋果支付約250億美元的費(fèi)用。這筆費(fèi)用占蘋果稅前利潤(rùn)的20%，約占蘋果總營(yíng)收的6.3%，對(duì)其股價(jià)的影響在8%至11%之間。

Edison Lee表示，“我們美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)的反壟斷專家認(rèn)為，達(dá)成和解可能需要3到8年的時(shí)間。我們預(yù)計(jì)，如果蘋果在2028財(cái)年損失1/3來自谷歌的營(yíng)收（僅限美國(guó)），我們的現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）將下降約8%。”

不過，Edison Lee同時(shí)指出，這一預(yù)期可能有些“悲觀”。但如果案件真的像杰富瑞預(yù)期的那樣被擱置多年，蘋果有足夠的時(shí)間來糾正并彌補(bǔ)任何潛在的收入損失。Edison Lee還補(bǔ)充說，這種影響可能僅限于美國(guó)。至于歐洲市場(chǎng)，還要取決于歐洲當(dāng)局對(duì)美國(guó)司法部決定的反應(yīng)。

Edison Lee稱，盡管存在這種懸而未決的問題，但考慮到iPhone約占蘋果年?duì)I收的一半，iPhone 16的銷售和Apple Intelligence的推出在短期內(nèi)被視為更重要的因素。Edison Lee給予蘋果“持有”評(píng)級(jí)。

二級(jí)市場(chǎng)上，蘋果股價(jià)今年以來累計(jì)上漲20%，在10月15日創(chuàng)下237.49美元/股的歷史新高后，最近幾個(gè)交易日一直維持高位震蕩。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月17日收盤，蘋果報(bào)232.15美元，漲幅0.16%，市值3.5萬億美元。

目前，各大投行對(duì)蘋果公司的未來股價(jià)走勢(shì)分歧較大。根據(jù)安排，蘋果將于美東時(shí)間10月31日（北京時(shí)間11月1日）發(fā)布2024財(cái)年第四財(cái)季財(cái)報(bào)，投資者和分析師將密切關(guān)注關(guān)于新款手機(jī)需求以及其他能夠搭載AI軟件的蘋果設(shè)備的最新動(dòng)態(tài)。

目前，各大投行對(duì)蘋果公司的未來股價(jià)走勢(shì)分歧較大。瑞銀認(rèn)為，蘋果公司在第三季度和第四季度的上漲機(jī)會(huì)有限，原因是需求不大。瑞銀預(yù)測(cè)，9月份iPhone銷量增長(zhǎng)4%，12月份增長(zhǎng)1%。該公司對(duì)蘋果的評(píng)級(jí)保持中立，目標(biāo)價(jià)為236美元。

摩根士丹利稱，蘋果公司iPhone 16的總體交貨時(shí)間同比下降，但Pro和Pro Max機(jī)型的交貨時(shí)間最近有所增加，因?yàn)樘O果AI功能Apple Intelligence的第一階段預(yù)計(jì)將于10月28日推出。摩根士丹利還指出，售價(jià)499美元左右的iPhone SE4將使蘋果能夠進(jìn)入低端智能手機(jī)市場(chǎng)，該市場(chǎng)在全球擁有8.37億美元（合1590億美元）的潛在市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將于2025年3月發(fā)布。此外，對(duì)蘋果來說，另一個(gè)可能的催化劑是為Apple Intelligence打造的新款iPad mini，它將于10月23日上市。

10月初，巴克萊的分析師表示，他們完成了對(duì)iPhone供應(yīng)鏈的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)因?yàn)樾枨蟮陀陬A(yù)期，蘋果可能削減了截至今年12月的本季度iPhone 16產(chǎn)量，關(guān)鍵部件的供應(yīng)商大幅砍單。巴克萊的分析師在報(bào)告中解釋，若調(diào)查無誤，蘋果的相關(guān)訂單削減得到證實(shí)，就意味著，這是最近的周期中最早期的訂單削減，因?yàn)樘O果通常會(huì)在10月的月初或月中首次調(diào)整訂單。在報(bào)告中，巴克萊維持對(duì)蘋果的低配評(píng)級(jí)，并將蘋果的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至186美元，為目前分析師給予的最低目標(biāo)價(jià)之一，較此前的目標(biāo)價(jià)233美元?jiǎng)p約20.2%。

華爾街知名投行Evercore的分析師則認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)蘋果公司的悲觀情緒過于夸大。在本月底蘋果公布其9月份季度財(cái)報(bào)之前，Evercore建議投資者為股價(jià)反彈做好準(zhǔn)備，認(rèn)為蘋果公司有能力超越較低的市場(chǎng)預(yù)期，并對(duì)其股票給予“戰(zhàn)術(shù)性跑贏大盤”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為250美元。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合券商中國(guó)、每日經(jīng)濟(jì)新聞（記者 蔡鼎）

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封面圖片來源：：每經(jīng)記者 張建 攝