每經(jīng)記者 蔡鼎  蘭素英    實(shí)習(xí)記者 宋欣悅    每經(jīng)編輯 蘭素英 王嘉琦    

◎科技巨頭的財報季剛拉開帷幕，一系列重磅消息便在本周接連“引爆”市場。荷蘭光刻機(jī)巨頭阿斯麥第三季度訂單額驟降，導(dǎo)致其歐股股價大跌，市值一周蒸發(fā)超742億美元。臺積電本周卻交出了一份亮眼的財報，但市場此時卻曝出該公司因Blackwell芯片問題與大客戶英偉達(dá)發(fā)生“內(nèi)訌”。接下來的兩周，“科技七巨頭”也將陸續(xù)發(fā)布財報，他們的表現(xiàn)將某種程度上影響美股牛市第三年的走勢。 

◎哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人辛瓦爾確切死因曝光；朝鮮公布證據(jù)稱韓軍方主導(dǎo)無人機(jī)滲透入平壤；特朗普表示澤連斯基對俄烏沖突負(fù)有責(zé)任；彩民6億美元押注特朗普勝選；美國對特斯拉超240萬輛汽車的FSD軟件進(jìn)行調(diào)查。更多內(nèi)容，盡在《一周國際財經(jīng)》。

阿斯麥“爆大雷”，英特爾三星“背鍋”？英偉達(dá)和臺積電“內(nèi)訌”！科技巨頭財報季不平靜

科技巨頭的財報季帷幕剛剛拉開，半導(dǎo)體行業(yè)就已掀起驚濤駭浪。本周，一系列重磅消息接連“引爆”市場。

當(dāng)?shù)貢r間10月15日，荷蘭光刻機(jī)巨頭阿斯麥（ASML）公布第三季度財報，雖然營收和利潤均實(shí)現(xiàn)增長，但當(dāng)季總訂單額驟降至26億歐元，較上季度“腰斬”。

令人失望的業(yè)績引發(fā)了市場的劇烈反應(yīng)：15日，阿斯麥歐股大跌15.6%，創(chuàng)1998年6月12日以來最大單日跌幅，次日，阿斯麥股價進(jìn)一步下跌5.1%，丟掉“歐洲市值最高科技公司”的桂冠。本周，阿斯麥?zhǔn)兄道塾嬚舭l(fā)超過683億歐元（約合742億美元）。

高盛、摩根士丹利等機(jī)構(gòu)將矛頭直指英特爾，認(rèn)為其訂單減少是阿斯麥“爆雷”的主要原因。分析稱，盡管DDR5和HBM等AI芯片的相關(guān)支出持續(xù)，但這些不如邏輯芯片需求般依賴EUV。

比利時投行Petercam Degroof資深賣方分析師Michael Roeg在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時也指出，“除了AI數(shù)據(jù)中心，（整個半導(dǎo)體領(lǐng)域）幾乎所有終端市場都出現(xiàn)了增長放緩的現(xiàn)象。”

不只是英特爾，研究公司TechInsights的副董事長Dan Hutcheson表示，三星和臺積電也在減少對阿斯麥設(shè)備的訂單，因?yàn)樗鼈円呀?jīng)有充足的產(chǎn)能。

但與阿斯麥形成鮮明對比的是，臺積電本周交出了一份“炸裂”的財報，當(dāng)季凈利潤超100億美元，同比增長54.2%。然而，在亮眼業(yè)績發(fā)布之際，市場卻傳出臺積電與其大客戶英偉達(dá)因Blackwell芯片問題出現(xiàn)“內(nèi)訌”的消息。

接下來，Blackwell將如何影響“AI總龍頭”英偉達(dá)的業(yè)績將是最大的市場焦點(diǎn)。本周，美股牛市進(jìn)入第三年。在科技股估值已經(jīng)偏高的情況下，美股能否繼續(xù)上漲，某種程度上取決于科技巨頭們的業(yè)績表現(xiàn)。

圖片來源：每經(jīng)制圖

阿斯麥訂單額環(huán)比“腰斬”，股價遭遇26年最大單日跌幅

財報顯示，受益于DUV（深紫外）光刻系統(tǒng)銷售額和裝機(jī)管理銷售額的增加，第三季度，阿斯麥實(shí)現(xiàn)凈銷售額74.7億歐元，環(huán)比增長20%，高于預(yù)期的71.7億歐元；凈利潤達(dá)到20.8億歐元，環(huán)比增長32%，高于預(yù)期。

然而，同時公布的第三季度總訂單金額約為26億歐元，不到上季度近56億歐元的一半。不僅如此，阿斯麥還大幅下調(diào)了業(yè)績指引，將2025年凈銷售額預(yù)期從之前的400億歐元下調(diào)至300億歐元至350億歐元之間。

這一令人失望的業(yè)績導(dǎo)致15日阿斯麥歐股大跌15.6%，創(chuàng)1998年6月12日以來最大單日跌幅。本周，阿斯麥?zhǔn)兄当局苷舭l(fā)超過683億歐元（約合742億美元）。

圖片來源：雅虎財經(jīng)

在周三的財報電話會議上，除表示一些客戶推遲了工廠建設(shè)之外，阿斯麥幾乎沒有詳細(xì)說明其第三季度訂單額為何不及分析師預(yù)測的一半。

作為全球芯片行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，阿斯麥的業(yè)績引發(fā)了市場對人工智能（AI）熱潮未能解決更廣泛芯片需求低迷的擔(dān)憂。

阿斯麥CFO Roger Dassen在會議上表示，一些原定于2025年的訂單已被推遲到2026年。當(dāng)一位分析師詢問有關(guān)“兩個客戶”推遲需求的情況時，Dassen回應(yīng)稱，不僅僅是兩個客戶，而是更多的客戶推遲了訂單。

比利時KBC證券股票研究分析師Thibault Leneeuw在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，“我們預(yù)計，投資者將對阿斯麥接下來的營收增長預(yù)期更加挑剔。阿斯麥的最新業(yè)績導(dǎo)致了不確定性的增加，對整個半導(dǎo)體市場產(chǎn)生了很大的影響，特別是在2026年和2027年。此前，全球半導(dǎo)體行業(yè)不僅預(yù)計2025年將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，而且預(yù)計2026年和2027年都將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長。”

英特爾和三星該為“爆雷”背鍋？

高盛、摩根士丹利等機(jī)構(gòu)將矛頭直指英特爾，認(rèn)為其訂單減少是阿斯麥“爆雷”的主要原因。分析稱，盡管DDR5和HBM等AI芯片的相關(guān)支出持續(xù)，但這些不如邏輯芯片需求般依賴EUV，因此無法抵消邏輯芯片領(lǐng)域的疲軟。

而且，在銷售額不斷萎縮、虧損不斷增加的情況下，英特爾正在削減開支，上個月推遲了在德國和波蘭建造新工廠的計劃。

Bernstein Research美國半導(dǎo)體和半導(dǎo)體資本設(shè)備董事總經(jīng)理、高級分析師Stacy Rasgon在發(fā)給記者的置評郵件中也指出，雖然AI需求仍在持續(xù)，但半導(dǎo)體行業(yè)其他細(xì)分市場的復(fù)蘇似乎需要比預(yù)期更長的時間。

不只是英特爾，研究公司TechInsights的副董事長Dan Hutcheson表示，三星和臺積電也在減少對阿斯麥設(shè)備的訂單，因?yàn)樗鼈円呀?jīng)意識到自己有充足的產(chǎn)能。他指出，今年芯片工廠的使用率約為81%，而芯片制造商往往會在使用率達(dá)到90%左右時才會再購買新設(shè)備。

上周，三星電子公布2024年第三季度初步業(yè)績。該公司當(dāng)季營業(yè)利潤約為9.1萬億韓元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的11.5萬億韓元。事后，三星高管罕見發(fā)表長篇道歉聲明，承認(rèn)公司正在應(yīng)對一次潛在危機(jī)。

Michael Roeg也在接受采訪時對每經(jīng)記者分析稱，“許多分析師將2025年阿斯麥前景疲軟歸咎于三星及其他許多問題，例如，英特爾2025年資本支出削減100億美元。但我認(rèn)為，臺積電也在一定程度上也拖累了阿斯麥的前景，因?yàn)榕_積電在舊晶圓廠中有相當(dāng)多的過剩產(chǎn)能。也許臺積電會在新的2納米晶圓廠中重復(fù)使用其中一些舊產(chǎn)能，但這將導(dǎo)致公司2025年的資本支出比最近的預(yù)期要少。”

臺積電財報“炸裂”，卻傳出與大客戶英偉達(dá)“內(nèi)訌”

不過，臺積電本周卻交出了一份相當(dāng)“炸裂”的財報。

當(dāng)?shù)貢r間10月17日美股盤前發(fā)布的財報顯示，2024年第三季度，臺積電的合并收入超230億美元，凈利潤超100億美元，同比增長54.2%，超出市場預(yù)期的93.3億美元。

亮眼的業(yè)績也帶動了臺積電股價的強(qiáng)勢表現(xiàn)。截至18日美股收盤，臺積電股價報200.78美元/股，總市值超1萬億美元。

Roeg在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“（在整個AI數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域），臺積電是唯一一家在尖端領(lǐng)域擁有近乎壟斷地位的供應(yīng)商，這使其能夠有議價權(quán)，從而使他們的銷售增長能夠超預(yù)期。”

然而，在財報發(fā)布之際，市場卻傳出了臺積電與關(guān)鍵客戶鬧“內(nèi)訌”的消息。

臺積電為英偉達(dá)代工的Blackwell芯片上市之初即贏得外界的一片贊譽(yù)之詞，但外媒近日報道稱，該芯片的上市可能過于倉促了。兩位知情人士透露，發(fā)布剛過幾周，英偉達(dá)的工程師就在測試時發(fā)現(xiàn)，Blackwell架構(gòu)的芯片在數(shù)據(jù)中心常見的高壓環(huán)境下會無法運(yùn)行。

兩家公司隨后開始相互指責(zé)。臺積電稱英偉達(dá)在生產(chǎn)過程中對臺積電的要求過于緊迫，英偉達(dá)則認(rèn)為是臺積電采用了最新的CoWoS-L封裝技術(shù)，將不同類型的芯片封裝在一起，導(dǎo)致芯片的生產(chǎn)放緩。

不過，也有一些英偉達(dá)的工程師認(rèn)為，這可能部分源于英偉達(dá)對Blackwell的設(shè)計存在缺陷。

過去兩年來，英偉達(dá)憑借強(qiáng)大的GPU技術(shù)一直在AI硬件領(lǐng)域占據(jù)著領(lǐng)先優(yōu)勢。本周，英偉達(dá)股價一度再創(chuàng)新高，今年迄今已累計上漲超180%，市值達(dá)3.39萬億美元。新產(chǎn)品將如何影響英特爾接下來的業(yè)績表現(xiàn)是投資者和業(yè)內(nèi)人士密切關(guān)注的問題。

英偉達(dá)CEO黃仁勛在當(dāng)?shù)貢r間10月16日接受 CNBC 的“Closing Bell Overtime”采訪時表示，Blackwell芯片的市場需求達(dá)到了“瘋狂”的程度。“每個人都想擁有最多，每個人都想成為第一。”Blackwell預(yù)計單件售價在 3~4萬美元之間，受到OpenAI、微軟、Meta和其他正在建設(shè)AI數(shù)據(jù)中心的公司的熱烈追捧。

圖片來源：谷歌財經(jīng)

美股牛市進(jìn)入第三年！科技股表現(xiàn)成關(guān)鍵

本周，美股牛市進(jìn)入第三年。在科技股估值已經(jīng)偏高的情況下，美股能否繼續(xù)上漲，某種程度上取決于科技巨頭們的業(yè)績表現(xiàn)。

根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前華爾街預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)成分股公司在第三季度的盈利將同比增長4.7%，遠(yuǎn)低于上一季度的7.9%，為四個季度以來的最低增幅。

具體來看，在標(biāo)普500指數(shù)的11個行業(yè)中有9個行業(yè)的EPS預(yù)期出現(xiàn)下調(diào)，其中能源行業(yè)下調(diào)幅度達(dá)到19.2%，材料行業(yè)的預(yù)期下調(diào)幅度為9.4%，信息技術(shù)成為僅有的預(yù)期上調(diào)的行業(yè)。

展望三季報中科技巨頭們的表現(xiàn)，分析師認(rèn)為，從盈利預(yù)期看，信息技術(shù)和通訊服務(wù)仍或?yàn)槿径让拦稍鏊僮顬閺?qiáng)勁的板塊，或繼續(xù)支持美股走強(qiáng)。

因而本輪科技股的反彈究竟是美股持續(xù)輪動中的一個短暫補(bǔ)漲還是長期反彈的開始，此次美股財報季中科技股的成績單將給市場答案。

圖片來源：每經(jīng)制圖

朝鮮公布證據(jù)：韓軍方主導(dǎo)無人機(jī)滲透入平壤

朝方公布的無人機(jī)殘骸 圖片來源：央視新聞截圖

據(jù)央視新聞報道，10月18日，朝鮮國防省發(fā)言人表示，朝方通過決定性物證證明了無人機(jī)滲透入平壤事件由韓國軍方主導(dǎo)。韓國國防部當(dāng)?shù)貢r間19日表示，針對朝鮮的單方面主張并無確認(rèn)及反駁的價值。

18日，經(jīng)朝媒證實(shí)，朝鮮通過修憲明確將韓國定義為“敵對國家”。

朝鮮勞動黨總書記、國務(wù)委員長金正恩強(qiáng)調(diào)，朝鮮軍隊要認(rèn)清韓國是他國、是敵國的事實(shí)，朝方已完全破壞并切斷了連接韓國領(lǐng)土的公路和鐵路。這不僅意味著從物理上的封閉，也意味著將同族意識和統(tǒng)一的認(rèn)識打消。朝方以此最后宣告，今后韓國侵害朝鮮主權(quán)時，朝方武力將不受任何條件的約束。

以色列法醫(yī)：哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人辛瓦爾死因系“頭部中彈”

圖片來源：央視新聞截圖

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間10月18日，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動（哈馬斯）高級官員哈利勒·哈亞證實(shí)哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人葉海亞·辛瓦爾已死亡。前一日，以色列媒體援引以色列高級官員消息稱，辛瓦爾已被以軍打死。

據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）當(dāng)?shù)貢r間18日報道，對辛瓦爾遺體進(jìn)行尸檢的以色列國家法醫(yī)中心首席病理學(xué)家?guī)旄駹柋硎荆?strong>盡管辛瓦爾還遭受導(dǎo)彈和坦克炮彈襲擊導(dǎo)致的重傷，但他的確切死因?yàn)?ldquo;頭部中彈”。報道同時提到，當(dāng)被問及對庫格爾分析結(jié)果有何評論時，以軍發(fā)言人稱，當(dāng)時雙方交火，后來以軍向辛瓦爾所在建筑發(fā)射了一枚炮彈。發(fā)言人還稱，以軍方仍在努力了解這一事件的所有細(xì)節(jié)。

以色列總理內(nèi)塔尼亞胡稱，這（指辛瓦爾之死）“雖不是加沙沖突的結(jié)束，但開啟了結(jié)束的序幕”。美國國防部長奧斯汀18日在布魯塞爾稱，辛瓦爾之死消除了一個巨大的障礙，為實(shí)現(xiàn)加沙停火創(chuàng)造了機(jī)會，希望以色列、哈馬斯和黎巴嫩真主黨抓住這一機(jī)會。正在德國進(jìn)行訪問的美國總統(tǒng)拜登當(dāng)天也稱，辛瓦爾之死是“尋求和平之路的機(jī)會”。

然而，加沙地帶民眾表示，這并不意味著抵抗的結(jié)束，他們表示，以色列不會停止襲擊加沙，巴勒斯坦人的戰(zhàn)斗仍將繼續(xù)。

特朗普：澤連斯基對俄烏沖突負(fù)有責(zé)任

據(jù)參考消息援引俄媒10月17日報道，美國前總統(tǒng)特朗普在接受媒體采訪時稱，烏克蘭領(lǐng)導(dǎo)人澤連斯基對俄烏沖突的開始負(fù)有責(zé)任。

報道稱，這位共和黨人指出，這并不意味著他不想幫助基輔。他說，自己“非?？蓱z這些人”。但特朗普表示：“澤連斯基永遠(yuǎn)不該允許這場戰(zhàn)爭開始。”特朗普認(rèn)為，這場沖突是“失敗的戰(zhàn)爭”。 

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基早些時候透露了在紐約與特朗普交談的細(xì)節(jié)。主要話題涉及烏克蘭的安全和可能得到的安全保障。澤連斯基表示烏克蘭面臨選擇——是加入北約還是擁有核武器。特朗普聲稱，如果他11月在大選中獲勝，他計劃解決俄烏沖突。他打算當(dāng)選后就做成這件事，而不是等到（2025年）1月正式就職。

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間18日，俄羅斯總統(tǒng)普京表示，他將不會前往巴西參加今年的二十國集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人峰會。普京還表示，俄方有意盡快結(jié)束烏克蘭沖突，并已準(zhǔn)備好就和平結(jié)束烏克蘭沖突開展對話，但這必須基于伊斯坦布爾協(xié)議。

彩民6億美元押注特朗普勝選

距11月5日美國大選日僅剩不到3周。據(jù)新華社報道，從明晰政治網(wǎng)站最新民調(diào)看，選情依然膠著。9月30日至10月15日的美國全國性民調(diào)均值顯示，哈里斯支持率領(lǐng)先特朗普1.6個百分點(diǎn)。10月16日的七個關(guān)鍵“搖擺州”民調(diào)均值顯示，特朗普在其中六州略微占優(yōu)，哈里斯僅在威斯康星州微弱領(lǐng)先。

然而，博彩卻呈現(xiàn)出民調(diào)結(jié)果不一樣的結(jié)果。全球最大的去中心化預(yù)測市場平臺Polymarket的數(shù)據(jù)顯示，目前押注特朗普勝選的資金有6.35億美元，押注哈里斯勝選的資金為4.19億美元。根據(jù)非營利新聞組織Conversation的說法，自1866年以來，博彩熱門候選人只輸過兩次。

圖片來源：Polymarket網(wǎng)站

不過，有外媒指出，特朗普的大量支持來自Polymarket的四個神秘賬戶——Fredi9999、Theo4、PrincessCaro和 Michie，這些賬戶據(jù)稱總共向特朗普押注了3000萬美元的加密貨幣。 

微軟和巴納德學(xué)院的兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾在2015年發(fā)表的一篇論文中稱，這樣的賭注具有操縱的特征，可能旨在影響公眾的看法。

美國對特斯拉超240萬輛汽車的FSD軟件進(jìn)行調(diào)查

當(dāng)?shù)貢r間10月17日，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）表示，已經(jīng)正式對特斯拉 “全自動駕駛系統(tǒng)”（FSD）啟動調(diào)查。

該機(jī)構(gòu)收到報告顯示，啟動FSD功能的特斯拉車輛在能見度降低的區(qū)域發(fā)生碰撞，事故有人員傷亡。因此，該機(jī)構(gòu)將評估FSD的工程控制檢測和適當(dāng)應(yīng)對道路能見度降低情況的能力。

NHTSA介紹稱，正在調(diào)查特斯拉自稱的“FSD”是否具備必要的安全措施，用來要求駕駛員在自動駕駛技術(shù)無法處理的情況下重新接管車輛。雖然名字里面有自動駕駛，但特斯拉也在官網(wǎng)標(biāo)注稱，F(xiàn)SD軟件上路需要有駕駛員的主動監(jiān)督，這個軟件并不會使得車輛具有自動駕駛能力。

此次調(diào)查涉及約240萬輛汽車，涉及2016至2024年款Model X、Model S，2017至2024年款Model 3，2020至2024年款Model Y等。雖然并非所有車主都購買了FSD套餐，但馬斯克今年初曾透露，大概有一半的車主正在使用FSD，而且這個數(shù)字還在持續(xù)增加。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

記者：蔡鼎 蘭素英

實(shí)習(xí)記者：宋欣悅

主編：王嘉琦

編輯：蘭素英

視覺：劉青彥

排版：蘭素英

封面圖片來源：央視新聞截圖