每經(jīng)AI快訊，信達證券研報指出，1、大宗供應鏈模式規(guī)避價格波動風險，行業(yè)利潤主要源自服務收益。大宗商品是工業(yè)生產(chǎn)和日常生活的基礎，用途廣泛、交易量龐大，價格會受到多重因素影響出現(xiàn)較大變動。2、行業(yè)集中度持續(xù)提升，龍頭業(yè)務規(guī)模提升。大宗供應鏈貨品品類眾多，包括金屬礦產(chǎn)、能源化工農(nóng)林牧漁等多種類別，需求龐大。因而國內(nèi)供應鏈市場規(guī)模也非常巨大，但行業(yè)集中度低，頭部企業(yè)仍有非常大的市占率提升空間。3、期貨套保對沖，大宗供應鏈單噸利潤穩(wěn)健。1）大宗商品價格波動，期貨套保對沖影響；2）服務鏈條延伸，單位貨量利潤中長期或有上行趨勢；3）2023年影響已結(jié)束，結(jié)構(gòu)性調(diào)整單噸利潤或上行。