每經(jīng)記者 金喆    每經(jīng)編輯 魏官紅    

10月30日上午，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ，股價(jià)266.6元，市值3232.37億元）股價(jià)低開(kāi)4%。前一日晚間，邁瑞醫(yī)療發(fā)布2024年三季報(bào)，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入294.85億元，同比增加7.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)106.37億元，同比增加8.16%。其中，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30.76億元，同比下降9.31%。

這是“醫(yī)療器械一哥”上市以來(lái)首次出現(xiàn)單季度歸母凈利潤(rùn)同比下滑。在當(dāng)日的交流會(huì)上，機(jī)構(gòu)投資者圍繞邁瑞醫(yī)療的業(yè)績(jī)可持續(xù)性話題頻頻提問(wèn)。邁瑞醫(yī)療董事長(zhǎng)李西廷表示，邁瑞成立至今已經(jīng)有34年，也經(jīng)歷過(guò)一些低谷期。其中主要是外部環(huán)境變化所導(dǎo)致，當(dāng)然也有一定自身的原因，但每當(dāng)邁瑞經(jīng)歷短暫時(shí)間的低谷期之后，都會(huì)重新回到快速增長(zhǎng)的軌道上。

“我堅(jiān)信邁瑞一定會(huì)再次克服重重困難險(xiǎn)阻，并回到快速增長(zhǎng)的發(fā)展階段，給各位股東帶來(lái)可持續(xù)的長(zhǎng)期回報(bào)。”李西廷說(shuō)，這份信心主要來(lái)源于三點(diǎn)，一是長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)療需求由技術(shù)進(jìn)步和人口老齡化驅(qū)動(dòng)的本質(zhì)并沒(méi)有發(fā)生改變，我國(guó)對(duì)醫(yī)療投入的重視程度仍然很高，市場(chǎng)將長(zhǎng)期高質(zhì)量增長(zhǎng)；二是邁瑞的產(chǎn)品創(chuàng)新能力已經(jīng)逐漸步入國(guó)際一流水平，數(shù)智化解決方案能真正幫助醫(yī)院提升診療能力和效率；三是邁瑞有能力在任何環(huán)境下敏銳地捕捉外部市場(chǎng)機(jī)遇，獲得比同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更加優(yōu)異的表現(xiàn)。

預(yù)計(jì)來(lái)自醫(yī)療新基建的收入在明年復(fù)蘇

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，邁瑞醫(yī)療三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛渲?，生命信息與支持產(chǎn)線前三季度下滑超過(guò)10%，這主要是受制于國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)。

李西廷表示，從2023年下半年開(kāi)始，多重外部因素直接使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面臨著巨大的壓力，其中包括醫(yī)療行業(yè)整頓導(dǎo)致醫(yī)院采購(gòu)延緩、地方專項(xiàng)債和財(cái)政資金不足導(dǎo)致醫(yī)院建設(shè)推遲，以及非剛性醫(yī)療需求低迷等，這也是增長(zhǎng)放緩的核心原因。

2024年3月7日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于印發(fā)〈推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案〉的通知》，其中指出，到2027年，醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上。

然而，醫(yī)療器械“以舊換新”的政策落地進(jìn)度不及市場(chǎng)預(yù)期。眾成醫(yī)械的數(shù)據(jù)顯示，今年1月—9月，國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)金額同比有下滑。

“雖然我們難以預(yù)測(cè)未來(lái)外部環(huán)境的變化，但從當(dāng)前已經(jīng)看到的事實(shí)來(lái)分析，我們相信明年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將會(huì)復(fù)蘇。”邁瑞醫(yī)療總經(jīng)理吳昊以醫(yī)療新基建項(xiàng)目為例舉例稱，今年這塊業(yè)務(wù)遭遇困難的核心原因是缺錢。通常情況下，醫(yī)療的新改擴(kuò)建的資金主要有三部分，醫(yī)院自有資金、醫(yī)療專項(xiàng)債以及財(cái)政補(bǔ)貼。其中，財(cái)政補(bǔ)貼主要是來(lái)自地方政府。隨著專項(xiàng)債和財(cái)政資金的到位，預(yù)計(jì)明年的醫(yī)療新基建帶來(lái)的收入貢獻(xiàn)將會(huì)復(fù)蘇。

記者也注意到，已有超30個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）發(fā)布了大規(guī)模醫(yī)療設(shè)備更新升級(jí)的詳細(xì)指標(biāo)及具體實(shí)施方案，并有多個(gè)省份陸續(xù)公布相關(guān)的資金支持政策。據(jù)醫(yī)裝數(shù)勝的統(tǒng)計(jì)，截至9月底，醫(yī)療設(shè)備更新批復(fù)項(xiàng)目已超過(guò)1000個(gè)。規(guī)模上，截至9月底，1000個(gè)批復(fù)項(xiàng)目預(yù)算總金額突破412億元。

董事長(zhǎng)多次提到“有信心”

盡管邁瑞醫(yī)療的三季報(bào)部分?jǐn)?shù)據(jù)并不好看，但其利潤(rùn)指標(biāo)和海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)展現(xiàn)了中國(guó)醫(yī)療器械龍頭的實(shí)力。

今年前三季度，邁瑞醫(yī)療國(guó)際市場(chǎng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)18%，其中歐洲和亞太市場(chǎng)增長(zhǎng)均超過(guò)了30%。在業(yè)務(wù)板塊上，受益于加速推動(dòng)海外本地化生產(chǎn)和中大樣本量實(shí)驗(yàn)室突破，國(guó)際體外診斷產(chǎn)線增長(zhǎng)超過(guò)30%。動(dòng)物醫(yī)療、微創(chuàng)外科、AED等種子業(yè)務(wù)開(kāi)始在國(guó)際市場(chǎng)放量，合計(jì)收入占國(guó)際收入的比重超過(guò)10%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在1個(gè)多小時(shí)的交流會(huì)上，李西廷不止一次提到對(duì)邁瑞醫(yī)療的業(yè)績(jī)重回高速發(fā)展“有信心”，這在以往并不經(jīng)常出現(xiàn)。

他說(shuō)，在過(guò)去的34年，邁瑞幾次在經(jīng)歷低谷期后重新回到快速增長(zhǎng)的軌道上。例如，在2014年、2015年這兩年的時(shí)間里，公司收入增速受到多重因素的影響，回落至個(gè)位數(shù)水平，但在隨后的2016年至2022年這七年時(shí)間里，公司收入復(fù)合增速超過(guò)了22%，增速恢復(fù)的核心原因之一便是從2016年開(kāi)始聚焦的主營(yíng)業(yè)務(wù)逐漸開(kāi)啟了高端滲透。

在他看來(lái)，當(dāng)前的外部環(huán)境不會(huì)改變行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)仍然面臨著人均醫(yī)療資源匱乏以及優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源分布不均的現(xiàn)狀。正如我們國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)提出的要求，醫(yī)療器械行業(yè)同樣也要進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的階段。過(guò)去單純依賴同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)下的價(jià)格內(nèi)卷，以及營(yíng)銷渠道拓展的廠家將不可避免地會(huì)被逐漸淘汰，無(wú)論是競(jìng)爭(zhēng)格局還是采購(gòu)的集中度，未來(lái)都勢(shì)必有所提升，引導(dǎo)行業(yè)真正朝著高質(zhì)量的方向發(fā)展。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張涵 攝