每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 葉峰    

截至目前，11月各券商金融組合相繼出爐?；仡?0月A股市場(chǎng)，主要指數(shù)分化明顯，成長(zhǎng)板塊漲幅居前，主題投資熱度較高，但價(jià)值方向較為疲弱。從券商發(fā)布的11月金股來看，除了目前熱度較高的科技成長(zhǎng)、并購(gòu)重組方向外，價(jià)值板塊也受到了券商較多關(guān)注。

隨著9月下旬以來行情發(fā)生反轉(zhuǎn)，券商金股組合的年內(nèi)表現(xiàn)在短期內(nèi)大有改觀。然而，在經(jīng)歷９月的普漲后，10月市場(chǎng)走向局部行情，既有券商金股組合在10月大幅上漲36％，但也有過半數(shù)組合10月出現(xiàn)下跌。

另外，今年來，各券商金股組合若想跑贏大盤仍是一道難題。今年1~10月，A500指數(shù)累計(jì)上漲13.12%，同期跑贏A500指數(shù)的券商金股組合只有6個(gè)，占比僅15%。

當(dāng)前樂觀情緒仍是主流

10月以來A股在一輪快速上漲之后再度進(jìn)入震蕩區(qū)間。對(duì)此，有券商認(rèn)為，可將當(dāng)前雙底后的反轉(zhuǎn)行情類比2019年初的市場(chǎng)。結(jié)構(gòu)上來看，中小盤風(fēng)格占優(yōu)，以北證50指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)展現(xiàn)出較強(qiáng)的超額收益，其本質(zhì)是受益于籌碼交易的優(yōu)勢(shì)與并購(gòu)重組的預(yù)期。

部分券商已經(jīng)發(fā)布的2024年11月金股組合

截至目前，各券商的11月金股組合陸續(xù)發(fā)布。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月，不少于兩家券商推薦的金股包括寧德時(shí)代、美的集團(tuán)、亨通光電、阿里巴巴-W、德賽西威、騰訊控股、中國(guó)太保、順豐控股、通威股份等。

盡管近期價(jià)值方向較為疲弱，但從上述各券商發(fā)布的11月金股來看，除了目前熱度較高的科技成長(zhǎng)、并購(gòu)重組方向外，價(jià)值股也得到了較多的推薦。

展望11月，A股市場(chǎng)將面臨內(nèi)外部重要因素的影響，不過目前市場(chǎng)樂觀情緒仍是主流。光大證券最新發(fā)布研報(bào)稱，歷史來看，短期市場(chǎng)迅速上行之后，市場(chǎng)通常會(huì)轉(zhuǎn)為震蕩上行，在各類政策的積極表態(tài)下，市場(chǎng)指數(shù)整體仍有上漲機(jī)會(huì)，但投資機(jī)會(huì)或?qū)⒅鸩綇?beta;轉(zhuǎn)向α。配置方向上，關(guān)注政策相關(guān)行業(yè)+風(fēng)險(xiǎn)偏好提升主線。未來一段時(shí)間內(nèi)，政策的陸續(xù)落地情況或?qū)⑹鞘袌?chǎng)交易的重要主線，建議關(guān)注有望受益于政策落地的泛地產(chǎn)基建相關(guān)資產(chǎn)（白酒、地產(chǎn)、建材）以及并購(gòu)重組相關(guān)方向。此外，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升將有助于成長(zhǎng)板塊的估值修復(fù)。

平安證券今日發(fā)布研報(bào)指出，我們認(rèn)為當(dāng)前國(guó)內(nèi)政策信號(hào)積極明晰，A股市場(chǎng)保持中期上行方向不變。一方面，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼，財(cái)政將加大化債力度與收儲(chǔ)，央行重啟公開市場(chǎng)買斷式逆回購(gòu)操作工具、維護(hù)市場(chǎng)資金合理充裕；另一方面，資本市場(chǎng)并購(gòu)重組更趨活躍，證監(jiān)會(huì)主席吳清發(fā)言強(qiáng)調(diào)要以支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)為重點(diǎn)，抓好新發(fā)布的“并購(gòu)六條”落地實(shí)施，盡快推出一批典型案例。配置方向上，繼續(xù)建議關(guān)注政策支持和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型相關(guān)投資機(jī)遇，包括新質(zhì)生產(chǎn)力（TMT/國(guó)防軍工等）、高端制造業(yè)與出海（機(jī)械設(shè)備/電力設(shè)備/醫(yī)藥等）、國(guó)企改革以及相應(yīng)產(chǎn)業(yè)整合的并購(gòu)重組機(jī)會(huì)等。

券商金股收益率難超大盤

雖然近期A股市場(chǎng)交投活躍，然而就在一個(gè)多月前，市場(chǎng)還處于熊市氛圍，導(dǎo)致券商金股組合大面積虧損。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，今年1~8月，只有5個(gè)券商金股組合累計(jì)收益率為正，有多達(dá)33個(gè)券商金股組合累計(jì)收益率為負(fù)，占比高達(dá)87%。另外，全部券商金股組合今年1~8月的平均收益率為-11.4%，跑輸上證指數(shù)近7個(gè)百分點(diǎn)。

然而隨著9月下旬以來行情發(fā)生反轉(zhuǎn)，券商金股的組合表現(xiàn)也在短期內(nèi)大有改觀。截至10月8日收盤，今年來，累計(jì)收益率為正的券商金股組合數(shù)量大幅增加至35個(gè)，占比高達(dá)87.5%。另外，有10個(gè)券商金股組合累計(jì)收益率超20%，其中表現(xiàn)最好的國(guó)聯(lián)證券金股組合年內(nèi)收益率達(dá)到了54.7%。而全部券商金股組合今年以來平均收益率為12.26%，比1~8月的平均收益率增長(zhǎng)了近24個(gè)百分點(diǎn)。

1~10月各券商金股組合累計(jì)收益率

在經(jīng)歷９月的普漲后，10月市場(chǎng)高開低走，出現(xiàn)分化。東方證券金股組合在10月大幅上漲36％，表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，但也有23個(gè)組合10月出現(xiàn)下跌，占比過半。

截至10月31日收盤，今年來，累計(jì)收益率為正的券商金股組合數(shù)量為23個(gè)，占比57.5%。其中，有5個(gè)券商金股組合累計(jì)收益率超20%，表現(xiàn)最好的東方證券金股組合年內(nèi)收益率達(dá)到了70.67%。

不過，總體來看，今年來各券商金股組合若想跑贏大盤，仍然是個(gè)難題。截至10月末，今年上證指數(shù)累計(jì)上漲10.25%，同期跑贏大盤的券商金股組合只有9個(gè)，占比22.5%；今年來，A500指數(shù)累計(jì)上漲13.12%，同期跑贏A500指數(shù)的券商金股組合只有6個(gè)，占比僅15%。