剛過(guò)去的交易周（10.28~11.01），A股周線收陰，終結(jié)此前二連漲。收復(fù)10月首周大陰線的進(jìn)程，似乎暫時(shí)擱置。 整周1820只個(gè)股收漲，3491只收跌。 日線來(lái)看，盡管周五有較明顯下跌，但市場(chǎng)整體仍運(yùn)行在10月下旬以來(lái)構(gòu)筑的箱體內(nèi)部。10月21日至11月1日，萬(wàn)得全A累計(jì)上漲1.79%。 本周，雙創(chuàng)指數(shù)及北證50回調(diào)幅度最大。 值得注意的是，經(jīng)過(guò)10個(gè)交易日的震蕩，萬(wàn)得全A下方的20日線也漸漸逼近，這意味著，決定中期向上還是向下的時(shí)點(diǎn)，并不太遠(yuǎn)。 當(dāng)然，天天盯盤(pán)的股民大概已經(jīng)注意到，本周指數(shù)震蕩但個(gè)股行情極其活躍，高位人氣股后半周連續(xù)日內(nèi)修復(fù)分歧，直到周五才明顯退潮。 支撐我們對(duì)本輪行情信心的，是剛過(guò)去的10月A股月度成交額放出歷史級(jí)別的天量。 Wind數(shù)據(jù)顯示，10月全A合計(jì)成交額達(dá)36.26萬(wàn)億元，僅次于2015年6月的36.43萬(wàn)億元；10月8日成交額達(dá)3.48萬(wàn)億元，創(chuàng)單日新高。 但實(shí)際上，由于多放了一周假，10月份僅18個(gè)交易日，平均成交額為2.01萬(wàn)億元。 這一數(shù)據(jù)已超越了2015年6月（36.43÷21=1.73萬(wàn)億元），創(chuàng)下新的紀(jì)錄。 并且我們知道，2014年到2015年的牛市被不少股民稱為“杠桿?！薄１藭r(shí)，兩融資金、場(chǎng)外配資、民間借貸、傘形信托等等紛紛入市，才在那波牛市的最后創(chuàng)出天量和天價(jià)，隨后回落。 而毋庸置疑，當(dāng)下市場(chǎng)絕不會(huì)有那么高的杠桿率。 所以10月份的天量成交額，更像是在前期量能萎縮到極致后，新一波行情的起點(diǎn)，而非終結(jié)。 有趣的是，下周A股消息面也將迎來(lái)“天量”。結(jié)合前文提到的日K走勢(shì)，隨著扎堆的大事件落地，市場(chǎng)中長(zhǎng)期走向的確有望明晰。 這里就帶大家詳細(xì)梳理。 首先是市場(chǎng)最關(guān)注的三件大事。 1、十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議 11月4日至8日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議將在北京舉行。 此次常委會(huì)將審議學(xué)前教育法草案、文物保護(hù)法修訂草案、礦產(chǎn)資源法修訂草案、能源法草案、反洗錢法修訂草案、各級(jí)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)監(jiān)督法修正草案；審議全國(guó)人大常委會(huì)委員長(zhǎng)會(huì)議關(guān)于提請(qǐng)審議代表法修正草案的議案；國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議仲裁法修訂草案、海商法修訂草案、科學(xué)技術(shù)普及法修訂草案的議案，關(guān)于延長(zhǎng)授權(quán)國(guó)務(wù)院在營(yíng)商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)城市暫時(shí)調(diào)整適用計(jì)量法有關(guān)規(guī)定的決定草案的議案。 本次會(huì)議市場(chǎng)關(guān)注度較高，尤其是前期財(cái)政部提及的一次性新增債務(wù)額度和“不僅于此”的增量政策工具，或?qū)⒃诒敬螘?huì)議上揭曉答案。 中國(guó)銀河宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在關(guān)注具體數(shù)字的同時(shí)，還需要對(duì)一系列財(cái)政政策背景和財(cái)政工具用途有清晰的理解，以此能夠更加準(zhǔn)確地判斷本次會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)和影響作用。 誠(chéng)通證券指出，10月12日財(cái)政部表明的一次性化債、補(bǔ)充國(guó)有銀行資本、運(yùn)用專項(xiàng)債支持房地產(chǎn)市場(chǎng)等已進(jìn)入決策程序的政策，在11月人大常委會(huì)會(huì)議審批的概率較大，大規(guī)模發(fā)行國(guó)債、提高赤字率穩(wěn)增長(zhǎng)可能還在研究中，需等12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及2025年政府工作報(bào)告才能確定具體情況。 2、美國(guó)2024年總統(tǒng)選舉 當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月5日，撥動(dòng)全球市場(chǎng)神經(jīng)快一個(gè)月的美國(guó)大選，將迎來(lái)結(jié)局。美國(guó)副總統(tǒng)、民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯將與美國(guó)前總統(tǒng)、共和黨總統(tǒng)候選人特朗普進(jìn)行最終對(duì)決。 如果哈里斯贏得大選，將成為美國(guó)歷史上首位女性總統(tǒng)。而如果特朗普贏得大選，將成為自19世紀(jì)90年代格羅弗·克利夫蘭總統(tǒng)以來(lái)，第一位兩度當(dāng)選且任期不連續(xù)的總統(tǒng)。 此外，下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)議息會(huì)議，于北京時(shí)間11月8日凌晨公布利率決定。市場(chǎng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在此次會(huì)議上宣布降息25個(gè)基點(diǎn)是大概率事件。 不確定性籠罩下，本周黃金價(jià)格續(xù)創(chuàng)新高，但周四周五連續(xù)回調(diào)。 另一方面，市場(chǎng)熱議的“特朗普交易”也迎來(lái)劇烈波動(dòng)。 此前大漲的特朗普媒體與科技集團(tuán)，股價(jià)自本周二起顯著回調(diào)。 東吳證券研報(bào)稱，市場(chǎng)上的“特朗普交易”主要涉及： （1）加關(guān)稅。 （2）預(yù)計(jì)美國(guó)赤字增加，美國(guó)通脹預(yù)期加強(qiáng)。 （3）美股上漲預(yù)期增強(qiáng)。 而應(yīng)對(duì)“特朗普交易”： （1）針對(duì)潛在的關(guān)稅沖擊，可能用人民幣匯率適度調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)，所以建議規(guī)避一些重資產(chǎn)的企業(yè)。 （2）潛在關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致外需收縮，國(guó)內(nèi)會(huì)更加著重刺激內(nèi)需，消費(fèi)可能在財(cái)政刺激中提高到空前的地位。所以建議增加消費(fèi)配置。 其認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，今年第三季度的GDP應(yīng)該是全年低點(diǎn)，第四季度考慮低基數(shù)效應(yīng)以及政策刺激，經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)一步回升，結(jié)合地方化債到企業(yè)和居民端，有利于進(jìn)一步釋放居民的消費(fèi)潛力。 3、10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐 11月9日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布10月份CPI、PPI數(shù)據(jù)。 此前數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.4%，環(huán)比持平；9月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.6%。 10月原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)53.4%，較前值45.1%大幅提升8.3個(gè)百分點(diǎn)；出廠價(jià)格指數(shù)49.9%，較前值44%大幅提升5.9個(gè)百分點(diǎn)。 國(guó)泰君安證券宏觀聯(lián)席首席分析師黃汝南認(rèn)為，從10月以來(lái)的高頻數(shù)據(jù)可以看到，國(guó)內(nèi)定價(jià)大宗商品價(jià)格出現(xiàn)明顯回暖，預(yù)計(jì)四季度CPI和PPI同比均將有所改善，帶動(dòng)四季度名義增長(zhǎng)回升，從企業(yè)盈利端提振投資者信心。 圍繞以上三件事，華金證券研報(bào)認(rèn)為，11月可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性行情： （1）美國(guó)大選結(jié)果短期對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒和出口可能存在一定影響。一是歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美國(guó)大選結(jié)果對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和出口均有一定影響二是如果特朗普當(dāng)選，對(duì)市場(chǎng)情緒和出口可能都有一定影響。 （2）11月人大常委會(huì)的召開(kāi)可能明確財(cái)政政策，對(duì)A股影響偏正面。一是歷史經(jīng)驗(yàn)上，“四萬(wàn)億”計(jì)劃出臺(tái)后，上證綜指10個(gè)交易日的漲幅達(dá)18.2%；二是今年11月人大常委會(huì)明確財(cái)政刺激計(jì)劃和規(guī)模，有望提升市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和盈利修復(fù)的預(yù)期。 （3）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露對(duì)11月A股走勢(shì)影響較小。一是政策出臺(tái)后的第一個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露對(duì)A股走勢(shì)影響有限；二是2014、2020年11月（與今年類似）A股受三季報(bào)影響較小。 此外，下周還有如下事件值得關(guān)注。 第七屆進(jìn)博會(huì) 11月5日至10日，第七屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)將在上海舉辦，同期舉辦虹橋國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇。 據(jù)商務(wù)部介紹，本屆進(jìn)博會(huì)整體展覽展示面積超過(guò)42萬(wàn)平方米，將有152個(gè)國(guó)家、地區(qū)和國(guó)際組織參加國(guó)家展和企業(yè)展，虹橋論壇將舉辦主論壇和19場(chǎng)分論壇。 2024世界儲(chǔ)能大會(huì) 11月6日至8日，由福建省寧德市人民政府、福建省工業(yè)和信息化廳、工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)發(fā)展中心聯(lián)合主辦的2024世界儲(chǔ)能大會(huì)將在寧德召開(kāi)。大會(huì)期間將發(fā)布《2025中國(guó)新型儲(chǔ)能電站建設(shè)投融資分析報(bào)告》《2024(第三季度)新型儲(chǔ)能典型應(yīng)用與發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》等成果，并同期舉辦“全球電池聯(lián)盟電池護(hù)照發(fā)布儀式”，發(fā)布“電池護(hù)照2.0目標(biāo)及試點(diǎn)結(jié)果”，強(qiáng)化跨國(guó)界電池信息共享和監(jiān)管協(xié)同。 小鵬P7+上市 小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬近日在個(gè)人微博上透露，小鵬P7+將于11月7日正式上市發(fā)布。11月1日起在全國(guó)開(kāi)啟試駕。 市場(chǎng)方面 Wind數(shù)據(jù)顯示，下周A股共有31家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁9.85億股，按11月1日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，解禁總市值為287.16億元。解禁市值居前三位的是：華熙生物(170.1億元)、百通能源(26.99億元)、零點(diǎn)有數(shù)(17.86億元)。從個(gè)股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：華熙生物(2.84億股)、百通能源(1.69億股)、新五豐(1.52億股)。 下周中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)將有14001億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期2416億元、3828億元、4310億元、3276億元、171億元。 此外，多只第二波獲批的中證A500ETF近日發(fā)布發(fā)售公告，相關(guān)產(chǎn)品將于11月5日正式開(kāi)賣，且都設(shè)置了20億元的募集上限。