每經(jīng)編輯 彭水萍

摘要： 

1、計算機行業(yè)多個積極因素出現(xiàn)，推動了板塊的反彈。業(yè)績方面，四季度一系列增量政策的推出，地方化債以及財政逆周期調(diào)節(jié)，未來幾個季度行業(yè)有望邊際改善。中長期來看，計算機行業(yè)成長空間較為廣闊，有望受益于數(shù)字化轉(zhuǎn)型、信創(chuàng)、數(shù)據(jù)要素、人工智能等政策紅利/技術(shù)紅利，和寬松的貨幣環(huán)境。

2、11月5日軍工ETF（512660）收漲6.67%，成交額13.79億元。軍工作為彈性品種，在歷史上的上漲行情中往往有可觀的超額收益。隨著“十四五”業(yè)績兌現(xiàn)和“十五五”新增訂單逐漸明確，行業(yè)基本面也有望迎來較大的邊際改善。 

3、半導(dǎo)體芯片大漲，后續(xù)可關(guān)注AI應(yīng)用落地及國產(chǎn)替代帶來的需求變化。AI方面，北美云廠商Q3資本開支持續(xù)增長，Q4指引持續(xù)樂觀，反映AI需求強勁。2025年手機和PC有望步入AI時代，或?qū)矶藗?cè)軟硬件升級需求，利好產(chǎn)品力較強的芯片設(shè)計企業(yè)。國產(chǎn)替代方面，為了保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，未來幾年內(nèi)國內(nèi)芯片制造業(yè)的需求有望迎來增長。

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