每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

雖然上午一度反復，但本周一A股大致延續(xù)了上周后半段的弱勢，收盤時各大股指齊跌，且多數(shù)跌幅不小。截至收盤，上證綜指小跌0.21%至3323.85點，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50、北證50分別大跌2.18%、3.41%、1.84%、3.64%。

整體看來，破凈類個股大多較強，而泛科技類個股跌幅較大。全A總成交額為1.796萬億元，略少于上周五的1.863萬億元。

滬指抗跌主要與銀行、鋼鐵等低市凈率（破凈股）、高股息類個股上漲相關，因這類個股在滬市權重相對較高。

由板塊看，銀行、煤炭、航空、機場、鋼鐵等板塊漲幅居前。下跌個股占大多數(shù)，互聯(lián)網(wǎng)、軟件開發(fā)、游戲、文化傳媒、通信服務、教育板塊重挫。

上周五晚間，證監(jiān)會發(fā)布了“市值管理指引”，調(diào)整了上市公司股份回購安排的表述，以及增加上市公司股價偏離情況處理的靈活性等三個方面，放松了對上市公司的要求。值得重視的是，該指引明確了市值管理的定義和相關主體的責任義務，要求長期破凈公司要制定價值提升計劃，主要指數(shù)成份股公司要制定市值管理制度。

因這份指引特別強調(diào)了對主要指數(shù)成份股和長期破凈公司的嚴監(jiān)管，故多數(shù)投資者應相信這份指引利好紅利類、破凈類的央國企等中大盤個股，故相關個股逆勢走強。

周邊股市方面，上周四及上周五美股連跌，而這與市場對美聯(lián)儲降息的預期不斷弱化相關。周一中國香港股市恒指漲0.77%，恒生科技指數(shù)漲0.32%，內(nèi)資基建股、銀行股表現(xiàn)較強。在破凈程度方面，港股中的內(nèi)資相關品種的破凈程度無疑較A股更大，故此類股周一表現(xiàn)大多強于內(nèi)地同類品種。匯市方面，近期表現(xiàn)較強的美元于上周五及本周一橫盤震蕩，人民幣匯率暫維持小幅波動格局，至周一傍晚時分，離岸人民幣匯率在7.25左右橫盤。

在本月上旬美國選舉結果出爐后，市場因擔心特朗普所主張的政策會推升通脹，進而擔心高通脹會阻礙美聯(lián)儲降息，所以美元表現(xiàn)變強，而包括人民幣在內(nèi)的多數(shù)非美貨幣走勢大多較弱。

上周，美國公布的10月核心通脹率雖符合預期，但相對稍高，且10月PPI顯著高于預期，再加上美聯(lián)儲主席鮑威爾忽然發(fā)表了“不急于降息”之類的鷹派言論，故市場對美聯(lián)儲降息的預期又得到進一步強化。

就最新情況看，市場對12月美聯(lián)儲會議降息25基點的預期也不算太高了，僅60%左右，如果后續(xù)再有較強經(jīng)濟指標或另有其他意外，那么12月降息機會就可能變得很懸了。

后市不排除A股繼續(xù)承壓的可能。然而，由于市場對年末前政治局會議及中央經(jīng)濟工作會議抱有較高的期待，故A股續(xù)跌空間應相對有限，操作上建議投資者繼續(xù)持股觀望。