每經(jīng)編輯 彭水萍

摘要：

1、當(dāng)前階段政策主線來(lái)看，基建板塊是受益于化債和市值管理的方向。隨專(zhuān)項(xiàng)債落地成效，疊加地方政府化債持續(xù)推進(jìn)、央企市值管理落地實(shí)施，基建ETF（159619）有望受益于基本面改善和估值提升。

2、從煤炭供需基本面看，隨著氣溫下降，北方地區(qū)將開(kāi)啟供熱，電廠日耗有望提升。在當(dāng)前政策端強(qiáng)調(diào)安全生產(chǎn)的背景下，煤炭板塊供給端存在收縮預(yù)期，板塊具備高現(xiàn)金高分紅屬性，盈利能力保持穩(wěn)健。疊加煤價(jià)筑底推動(dòng)板塊估值重塑，板塊攻守兼?zhèn)?，投資性?xún)r(jià)比較高，可以關(guān)注煤炭ETF（515220）的配置機(jī)會(huì)。 

3、中央空管委即將在六個(gè)城市開(kāi)展eVTOL試點(diǎn)，低空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也會(huì)利好軍工板塊的表現(xiàn)。參考?xì)v史五年規(guī)劃前低后高的節(jié)奏，軍工產(chǎn)業(yè)在2024年到2025年有希望進(jìn)入到業(yè)績(jī)加速釋放的階段，可以采取逢低分批的操作方式關(guān)注軍工ETF（512660）。 

4、外部環(huán)境上，特朗普勝選后若延續(xù)此前任期的對(duì)華政策，中美科技摩擦可能加劇，倒逼國(guó)內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)提速發(fā)展。內(nèi)部政策角度，化債政策有望緩解地方財(cái)政資金壓力，推進(jìn)政務(wù)IT、黨政信創(chuàng)等領(lǐng)域的需求落地。“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中，信創(chuàng)代表數(shù)字經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，頂層設(shè)計(jì)方向不變，或?qū)⒊蔀檎咧攸c(diǎn)支持方向。感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注信創(chuàng)ETF（159537）。

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