每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

上周，A股指數(shù)回升，公募FOF表現(xiàn)較好，權益類FOF業(yè)績表現(xiàn)出色。疊加11月PMI數(shù)據(jù)公布，經(jīng)濟景氣水平總體保持穩(wěn)定擴張，也讓投資界對未來市場充滿信心。從資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，股票仍被機構(gòu)認為是當下最好的配置資產(chǎn)，關注后續(xù)財政政策對企業(yè)盈利的呵護。

上周A股指數(shù)回升，權益類FOF表現(xiàn)出色

上周（11.25-12.1），A股指數(shù)回升，滬深300指數(shù)上漲1.32%。

受益于上周A股表現(xiàn)，權益類FOF表現(xiàn)不俗。Wind統(tǒng)計顯示，股票型FOF當中，創(chuàng)金合信景氣行業(yè)3個月A錄得單周1.9830%凈值漲幅，成為所有FOF品類中業(yè)績最高的一只。

從該基金三季度末重倉的基金來看，醫(yī)藥醫(yī)療、科創(chuàng)板方面的配置在近一周表現(xiàn)最優(yōu)。其中，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)A近一周漲幅達到5.51%，華夏上證科創(chuàng)板50ETF近一周漲幅達到3.78%。

在其他的股票型FOF當中，華夏行業(yè)配置A、華夏優(yōu)選配置A等基金在上周的業(yè)績也表現(xiàn)不錯，在所有類型公募FOF的單周業(yè)績統(tǒng)計中名列前茅。

此外，連續(xù)多個周度考察當中，養(yǎng)老目標FOF的業(yè)績表現(xiàn)也相對優(yōu)異，上周工銀養(yǎng)老2050A錄得1.5589%的凈值漲幅，中歐預見養(yǎng)老2050五年A錄得1.5063%，還有工銀養(yǎng)老目標日期2060五年、華商嘉逸養(yǎng)老目標2045五年等基金的業(yè)績也都在上周表現(xiàn)出色。

對于權益市場的關注，有基金分析指出，上周權益市場出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，市場對此反應積極，整體風險偏好在短期內(nèi)開始反彈。

往后展望，從歷年情況來看，12月市場一般都會圍繞政策展開交易，只要短期內(nèi)增量政策沒有被證偽，市場情緒將有望繼續(xù)邊際改善，而且當前市場下方支撐仍然較強，短期內(nèi)不必過于悲觀。

說明：上周各類型公募FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計 來源：Wind

股票仍被機構(gòu)認為是當前的最優(yōu)配置資產(chǎn)

其實，風險偏好提升之后，不少機構(gòu)觀點都在建議積極關注權益資產(chǎn)的配置機會。而從大類資產(chǎn)的配置角度來看，股票資產(chǎn)被機構(gòu)看好，仍是當前最優(yōu)的配置資產(chǎn)。

中銀證券的研報分析指出，大類資產(chǎn)配置順序：股票>大宗>債券>貨幣。在其看來，股票的最新研判應該是關注“增量”政策落實情況，觀點變化是超配，此外，債券為標配，貨幣為低配，大宗商品以及外匯等均是標配。

一般來說，12月往往是政策驅(qū)動的主要月份，從政策到基本面的逐步驗證可能是市場或機構(gòu)投資者更關心的方向。長期來看，市場風格或在宏觀預期的推動下，向核心資產(chǎn)等方向增持，風格再均衡后，宏觀經(jīng)濟基本面的修復會使得大盤可能在后期階段性占優(yōu)修復，價值與成長方向受資金影響或更加均衡。

在配置建議方面，中歐基金分析指出，近期最值得關注的方向有三個，首先是困境反轉(zhuǎn)預期驅(qū)動的地產(chǎn)與醫(yī)藥；其次是再通脹政策預期助力的周期品，尤其是中國自主定價能力較強的煤炭和鋼鐵等，以及關注國企改革政策提速的可能性；最后是受益產(chǎn)業(yè)成長預期、財政及政策確定性助推的科技主線，尤其關注其中國產(chǎn)替代、商業(yè)航天等方向。

諾安基金則分析道，智能手機預計或?qū)⒊掷m(xù)復蘇，“AI+”有望引領新一輪創(chuàng)新。重點關注AI、科技、國產(chǎn)替代及順周期板塊。后續(xù)跟蹤：地產(chǎn)、財政、消費數(shù)據(jù)、價格指數(shù)數(shù)據(jù)、海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)等。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211490446016