每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期有所加強(qiáng)，然而美元卻因前一周跌幅較大以及歐元的疲軟而出現(xiàn)小幅反彈。美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)整體偏弱，進(jìn)一步推高了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期。下周三，美國將公布11月的消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI），這可能成為決定美聯(lián)儲是否在12月17日~18日的利率會議上降息的關(guān)鍵因素。

繼上周大幅下跌后，本周美元略微反彈，美元指數(shù)全周累計上漲0.19%，至105.97點(diǎn)。盡管美元小幅回升，但實際上市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期依然在加劇。這一反彈主要是由于美元上周跌幅較大，同時歐元區(qū)部分國家的政局動蕩導(dǎo)致歐元進(jìn)一步疲軟，這在一定程度上支撐了美元的反彈。

本周美元走勢的主要驅(qū)動因素是美國的一系列就業(yè)數(shù)據(jù)。周三，美國公布的11月ADP就業(yè)人數(shù)為14.6萬，低于10月的18.4萬（修正前為23.3萬）。周四發(fā)布的截至11月30日一周的初請失業(yè)金人數(shù)為22.4萬，略高于預(yù)期的21.5萬，且高于前一周的21.5萬。這些數(shù)據(jù)整體偏弱，對美元構(gòu)成壓力。與此同時，美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論較為中性，未能有效支撐美元，導(dǎo)致美元在周四出現(xiàn)了0.61%的跌幅。

鮑威爾在周三的講話中表示，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，通脹取得持續(xù)進(jìn)展，因此美聯(lián)儲在降息方面仍有一定的謹(jǐn)慎空間。

最為關(guān)鍵的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)則在周五公布。數(shù)據(jù)顯示，美國11月新增非農(nóng)就業(yè)人口22.7萬，遠(yuǎn)超10月修正后的3.6萬，也高于市場預(yù)期的20萬。失業(yè)率從10月的4.1%上升至4.2%，符合預(yù)期。而11月的平均時薪環(huán)比增長0.4%，與10月持平，高于市場預(yù)期的增0.3%。

盡管新增非農(nóng)就業(yè)看起來不錯，但實際上，這一數(shù)據(jù)可能并不像表面看起來那樣強(qiáng)勁。因為10月的就業(yè)數(shù)據(jù)受到了惡劣天氣（颶風(fēng)）和罷工事件的影響，這兩個因素在11月已不存在，因此導(dǎo)致了11月就業(yè)數(shù)據(jù)的短期改善。

目前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在12月中旬的會議上降息25個基點(diǎn)。在此之前，下周三即將公布的11月CPI數(shù)據(jù)可能會成為決定降息與否的關(guān)鍵因素。