每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報指出，1）白酒：確定先于成長，關(guān)注批價趨勢及頭部酒企導(dǎo)向。白酒行業(yè)報表端2024年二季度開始進入下行期，2025年上半年預(yù)計底部震蕩。動銷放緩，庫存被動上行，預(yù)計批價相對疲軟，2025年春節(jié)將經(jīng)歷壓力測試期。分價位帶看，地產(chǎn)酒 >高端 >次高端，本輪調(diào)整后預(yù)計地產(chǎn)酒首先恢復(fù)，其次高端白酒，次高端白酒預(yù)計恢復(fù)周期較長。2）啤酒和飲料：啤酒業(yè)績分化、飲料結(jié)構(gòu)繁榮。2024年三季度暑期旺季出行呈現(xiàn)量強于價特征，出行人次保持恢復(fù)和增長趨勢，具備低價/高頻消費特征的飲料受益明顯，需求韌性凸顯；啤酒業(yè)績分化區(qū)域品牌優(yōu)于全國性品牌，2025年板塊低預(yù)期下有望修復(fù)，預(yù)計被動升級趨勢和區(qū)域品牌優(yōu)勢延續(xù)。3）大眾食品：邊際改善，結(jié)構(gòu)分化。大眾食品三季度邊際改善，結(jié)構(gòu)分化明顯。成本下降陸續(xù)體現(xiàn)，低成本、低價格成為趨勢，高性價比產(chǎn)品優(yōu)勢凸顯，重點布局兩頭；成長股估值溢價顯著消化，重點聚焦成長性賽道零食，并關(guān)注調(diào)整后的調(diào)味品、餐飲供應(yīng)鏈以及低估值超跌、高股息標(biāo)的。