今天，A股三大指數(shù)集體回調(diào)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.50%，深證成指下跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.98%。

滬深兩市成交額達(dá)到1.53萬(wàn)億元，較上周五小幅放量157億元。滬深京三市上漲的個(gè)股只有555只，下跌個(gè)股有4795只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌4.26%，跌幅超過(guò)7%的個(gè)股有900多只。

今天的盤(pán)面有點(diǎn)出乎意料。昨天達(dá)哥提到，上周五部分科技股出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)“推土機(jī)”走勢(shì)，應(yīng)該重視機(jī)構(gòu)抱團(tuán)標(biāo)的。

和市場(chǎng)多數(shù)個(gè)股相比，今天科技核心標(biāo)的的走勢(shì)，并不算太差，比如中芯國(guó)際、海光信息、中微公司、紫光股份等還逆勢(shì)上漲。

雖然達(dá)哥昨天看好紅利資產(chǎn)會(huì)在本周有所表現(xiàn)，但沒(méi)想到風(fēng)格變化如此劇烈。

有投資者調(diào)侃：周末瘋狂復(fù)習(xí)AI眼鏡和算力專(zhuān)業(yè)的考研知識(shí)，今天卷子一發(fā)，考的是銀行業(yè)務(wù)。

今天大盤(pán)跌幅不大，功勞要算在以上證50為代表的權(quán)重藍(lán)籌上，石油、銀行、電力、保險(xiǎn)、電信運(yùn)營(yíng)在行業(yè)板塊中領(lǐng)漲。概念板塊僅有培育鉆石、“中特估”、“一帶一路”這三個(gè)板塊的板塊指數(shù)上漲。

上證指數(shù)方面，近期已經(jīng)說(shuō)得很清楚了，下行空間不會(huì)太大，需要通過(guò)時(shí)間來(lái)?yè)Q空間。

不過(guò)，今天這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整，確實(shí)有點(diǎn)讓部分投資者憂慮。畢竟個(gè)股普遍調(diào)整，多數(shù)股民虧損。

小盤(pán)股、微盤(pán)股是今天調(diào)整的主力。微盤(pán)股指數(shù)跌幅達(dá)到6.99%，中證1000指數(shù)、國(guó)證2000指數(shù)的跌幅分別達(dá)到2.8%、3.57%。

從微盤(pán)股指數(shù)來(lái)看，上周二出現(xiàn)一根中陰線，經(jīng)過(guò)三天的震蕩反彈后，今天迎來(lái)重挫。就K線形態(tài)來(lái)說(shuō)，最近5個(gè)交易日的K線組合，預(yù)示著還有調(diào)整動(dòng)力，這方面要引起注意。

微盤(pán)股指數(shù)下方距離較近的支撐位有兩個(gè)，一是11月22日-11月27日的小平臺(tái)下沿，大致在3700點(diǎn)附近；二是11月18日-11月19日的波段低點(diǎn)3600點(diǎn)附近。屆時(shí)可以觀察在這兩個(gè)支撐位的情況。

現(xiàn)在市場(chǎng)比較擔(dān)心的是：高股息紅利板塊能漲多久？如果高股息紅利板塊繼續(xù)上漲，是否會(huì)對(duì)中小盤(pán)股形成抑制？

對(duì)于這兩個(gè)問(wèn)題，可以以銀行板塊的走勢(shì)作為觀察對(duì)象。

首先，12月10日開(kāi)始，銀行板塊指數(shù)橫盤(pán)震蕩，今天才開(kāi)始向上“冒頭”突破，但今天的突破還需要確認(rèn)有效才行。

其次，對(duì)于高股息紅利板塊的持續(xù)性問(wèn)題，可以以今年的銀行板塊走勢(shì)作為參考，大致有三段走勢(shì)。

第一段是1月下旬開(kāi)始銀行板塊走強(qiáng)，直到上證指數(shù)5月20日波段見(jiàn)頂。在這個(gè)階段里，除了大盤(pán)在2月上旬見(jiàn)底之前的這段走勢(shì)之外，其余時(shí)間幾乎所有板塊都是上行走勢(shì)。

第二段是5月下旬到8月上旬。在此期間，大盤(pán)調(diào)整，銀行股板塊震蕩上行，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)還不錯(cuò)，華為線等題材獲得熱炒。

第三段是8月7日到8月27日。在此期間，銀行板塊上行，出現(xiàn)了明顯的抱團(tuán)效應(yīng)，其他板塊及概念題材鮮有炒作機(jī)會(huì)及賺錢(qián)效應(yīng)。

看到這里，可能有朋友明白了達(dá)哥的意思，即重點(diǎn)觀察以銀行板塊為代表的高股息紅利方向是否會(huì)一枝獨(dú)秀。

如果高股息紅利方向一枝獨(dú)秀，而題材概念的炒作徹底熄火，這才是不少朋友需要重視的，因?yàn)槎鄶?shù)股民平時(shí)是不會(huì)怎么買(mǎi)高股息紅利股的。

對(duì)于大家關(guān)注的退市新規(guī)全面實(shí)施的話題，達(dá)哥認(rèn)為，市場(chǎng)有過(guò)度憂慮之嫌。

在達(dá)哥看來(lái)，新規(guī)的意義在于鼓勵(lì)分紅，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新。今年6月，證監(jiān)會(huì)方面也明確表示，預(yù)計(jì)短期內(nèi)退市公司不會(huì)明顯增加。

今年4月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》，也就是大家所說(shuō)的退市新規(guī)。

退市新規(guī)發(fā)布后，微盤(pán)股指數(shù)大幅調(diào)整了兩天，但之后一個(gè)月就反彈到了4月的高點(diǎn)附近。

從今年微盤(pán)股幾輪連續(xù)調(diào)整后的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，都會(huì)走出邏輯較硬的板塊。因此，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注是否會(huì)出現(xiàn)邏輯較硬且資金會(huì)關(guān)注的板塊。

今天，工商銀行、建設(shè)銀行創(chuàng)下歷史新高，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行觸及歷史高點(diǎn)。從銀行板塊的走勢(shì)來(lái)看，12月10日以來(lái)的平臺(tái)底部具有較強(qiáng)的支撐作用。

在十年期國(guó)債收益率下行至1.7%左右的背景下，大型機(jī)構(gòu)投資者會(huì)增加紅利資產(chǎn)的投資。

此外，史上最嚴(yán)退市新規(guī)全面實(shí)施以及上市公司年度業(yè)績(jī)披露即將拉開(kāi)大幕，或許會(huì)使得部分資金暫時(shí)向紅利資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

昨天，達(dá)哥也提到本周看好高股息紅利方向，這個(gè)方向包括銀行、電力、煤炭、電信運(yùn)營(yíng)、高速公路等板塊。

包括AI眼鏡、人形機(jī)器人在內(nèi)的AI應(yīng)用方向，今天以調(diào)整為主。這個(gè)方向產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，但波動(dòng)較大，需要重點(diǎn)觀察市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)真的轉(zhuǎn)向紅利資產(chǎn)。

來(lái)看盤(pán)后消息。

1.中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于加快建設(shè)統(tǒng)一開(kāi)放的交通運(yùn)輸市場(chǎng)的意見(jiàn)。其中提到，深化低空空域管理改革，發(fā)展通用航空和低空經(jīng)濟(jì)；穩(wěn)步推進(jìn)交通運(yùn)輸領(lǐng)域自然壟斷環(huán)節(jié)改革；適度超前開(kāi)展交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；持續(xù)實(shí)施自動(dòng)駕駛、智能航運(yùn)等智能交通先導(dǎo)應(yīng)用試點(diǎn)；深化交通運(yùn)輸領(lǐng)域國(guó)有企業(yè)改革。

2.高盛預(yù)計(jì)，MSCI中國(guó)指數(shù)2025年盈利預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)7%，2026年將增長(zhǎng)10%。

3.桂冠電力公告稱(chēng)，長(zhǎng)江電力及其一致行動(dòng)人增持公司股份達(dá)到1%。本次權(quán)益變動(dòng)后，長(zhǎng)江電力持有公司股份比例從10.64%增加至11.64%，其一致行動(dòng)人長(zhǎng)電投資持有公司股份比例1.36%保持不變，合計(jì)持有公司股份比例從12.00%增加至13.00%。

最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：大盤(pán)調(diào)整空間不會(huì)太大，以時(shí)間換空間為主。重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)出現(xiàn)變化，因?yàn)榧t利資產(chǎn)一旦起勢(shì)，則對(duì)概念題材、成長(zhǎng)方向不太有利。短期來(lái)說(shuō)，小盤(pán)股、微盤(pán)股方向還有調(diào)整動(dòng)力；如果要新布局，不妨考慮權(quán)重藍(lán)籌方向。AI應(yīng)用方向仍值得中期關(guān)注，但需要注意短期波動(dòng)。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝