每經(jīng)編輯 張益銘

| 2024年12月26日 星期四 | 

NO.1 國辦：做好專項債券項目融資收益平衡

國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》。其中提出，做好專項債券項目融資收益平衡。對專項債券對應(yīng)的政府性基金收入和項目專項收入難以償還本息的，允許地方依法分年安排專項債券項目財政補助資金，以及調(diào)度其他項目專項收入、項目單位資金和政府性基金預(yù)算收入等償還，確保專項債券實現(xiàn)省內(nèi)各市、縣區(qū)域平衡，省級政府承擔(dān)兜底責(zé)任，確保法定債務(wù)按時足額還本付息，嚴(yán)防專項債券償還風(fēng)險。

點評：國務(wù)院優(yōu)化專項債券管理，強化償債保障，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，提升地方政府信用。此舉或?qū)ο嚓P(guān)債券市場產(chǎn)生積極效應(yīng)，增強投資者信心，利好債券發(fā)行及配套基礎(chǔ)設(shè)施板塊。同時，地方財政壓力的合理分散，有利于維護市場整體穩(wěn)定。

NO.2 國家金融監(jiān)管總局：董監(jiān)高人員與銀行保險機構(gòu)開展的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)由董事會批準(zhǔn)

國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負責(zé)人就《關(guān)于修改部分規(guī)章的決定（征求意見稿）》答記者問?！稕Q定》根據(jù)公司法最新要求，對《銀行保險機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法》作相應(yīng)修訂，要求董事、監(jiān)事、高級管理人員及前述人員的關(guān)聯(lián)方，與銀行保險機構(gòu)開展的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)由董事會批準(zhǔn)。

點評：國家金融監(jiān)督管理總局對關(guān)聯(lián)交易管理辦法進行修訂，強化董事會對關(guān)聯(lián)交易的審批權(quán)，有助于提升銀行保險機構(gòu)治理水平，降低潛在風(fēng)險。此舉措可能促使金融板塊內(nèi)的公司加強內(nèi)控，提升透明度，對那些治理結(jié)構(gòu)完善的金融機構(gòu)穩(wěn)定性構(gòu)成支持。

NO.3 MLF大額凈回籠意味著要收緊流動性？業(yè)內(nèi)專家：資金面保持寬松態(tài)勢

12月25日，人民銀行開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作。當(dāng)月16日MLF到期1.45萬億元。但與此同時，臨近年末資金面維持寬松，貨幣市場利率圍繞政策利率平穩(wěn)運行。本月MLF縮量續(xù)作反映市場流動性充裕，資金面保持寬松態(tài)勢。業(yè)內(nèi)專家表示，今年央行完善了貨幣政策操作框架，MLF明確采用利率招標(biāo)，操作量由央行事先給定。此次MLF操作只投放3000億元，說明央行對當(dāng)前市場流動性狀況的判斷是充裕的，進一步大量投放的必要性較低，這也可以從市場利率得到印證。

點評：央行縮量續(xù)作MLF，投放3000億元，顯示對市場流動性狀況的樂觀判斷。此舉表明貨幣政策操作框架優(yōu)化，利率招標(biāo)機制明確，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期。資金面寬松態(tài)勢的維持，將為市場提供流動性支持，特別是對金融板塊形成正面影響。

NO.4 美國大銀行叫板美聯(lián)儲壓力測試

據(jù)新華社，代表摩根大通、花旗銀行、高盛集團等美國大型銀行利益的“銀行政策研究所”與多家商業(yè)組織24日在俄亥俄州一家聯(lián)邦地區(qū)法院起訴美國聯(lián)邦儲備委員會，批評后者實施的年度壓力測試“不透明”且損害經(jīng)濟增長。其他共同原告包括美國商會、美國銀行家協(xié)會、俄亥俄州商會和俄亥俄州銀行家聯(lián)盟。在原告方看來，美聯(lián)儲自2008年金融危機后施行的年度壓力測試“不透明”，缺乏對“全球市場動蕩與操作風(fēng)險費用”的清晰定義，所產(chǎn)生資本費用“不準(zhǔn)確、易變且過度”，進而導(dǎo)致借貸減少、經(jīng)濟增長受阻。

點評：美國銀行業(yè)集體起訴美聯(lián)儲，指責(zé)年度壓力測試不透明，可能影響借貸與經(jīng)濟增長。此事件或加劇市場對美國金融監(jiān)管不確定性的擔(dān)憂，影響投資者對美國銀行股的信心。美股金融板塊可能面臨更多審視，特別是涉及資本充足率與風(fēng)險管理的企業(yè)。整體而言，訴訟結(jié)果將影響市場對美國金融穩(wěn)定性的看法，進而作用于美國股市氛圍及投資者情緒。

NO.5 保險股、銀行股持續(xù)上漲

12月25日，金融板塊再次走出好行情。保險板塊領(lǐng)漲行業(yè)板塊，銀行股同樣有不錯的表現(xiàn)。值得一提的是，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行等四大行盤中股價再次創(chuàng)下新高。對于銀行股和保險股的好行情，有業(yè)內(nèi)人士分析，市場即將進入上市公司2024年業(yè)績預(yù)告以及年報的披露期，出于業(yè)績確定性考慮，資金開始流向權(quán)重股。

點評：金融板塊表現(xiàn)強勁，保險和銀行股領(lǐng)漲，四大行股價創(chuàng)新高，反映市場對權(quán)重股的青睞。業(yè)績披露期臨近，資金尋求確定性，推動金融股走強。此趨勢可能持續(xù)，影響投資者對金融板塊的關(guān)注度，同時提升市場對業(yè)績穩(wěn)定公司的評價，有利于股市整體穩(wěn)定。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。