每經(jīng)記者 葉峰    每經(jīng)編輯 彭水萍    

2024年全年，A股整體表現(xiàn)出色，滬指的漲幅為12.67%，深證成指的漲幅為9.34%，創(chuàng)業(yè)板指的漲幅為13.23%。

從全年來(lái)看，2024年上半年A股市場(chǎng)曾出現(xiàn)一波持續(xù)反彈行情，但隨后持續(xù)震蕩走弱，直到9月底，在多重政策刺激下，A股市場(chǎng)主要股指走出了一波強(qiáng)勢(shì)反彈行情。

而在A股走強(qiáng)的背后，借道ETF進(jìn)場(chǎng)的資金值得關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，股票型ETF和跨境型ETF全年凈流入資金約1.19萬(wàn)億，其中滬深300指數(shù)最受資金追捧，3只跟蹤該指數(shù)的ETF凈流入資金超千億元。

值得注意的是，行業(yè)主題方面，證券、半導(dǎo)體相關(guān)ETF卻出現(xiàn)了資金凈流出。

1.19萬(wàn)億資金借道ETF進(jìn)場(chǎng)

昨日，滬深兩市震蕩調(diào)整，但不影響A股2024年全年表現(xiàn)。2024年全年，A股整體表現(xiàn)出色，滬指上漲12.67%，深證成指上漲9.34%，創(chuàng)業(yè)板指上漲13.23%，科創(chuàng)50上漲16.07%。

A股的走強(qiáng)，ETF資金功不可沒(méi)！Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF去年凈流入金額高達(dá)約1.19萬(wàn)億元。

其中，4只跟蹤滬深300指數(shù)的ETF去年合計(jì)凈流入資金逾5200億元，最大的滬深300ETF規(guī)模近3600億元。

2024年ETF規(guī)模前20

2024年，ETF發(fā)行市場(chǎng)仍然延續(xù)了此前較快增長(zhǎng)，年內(nèi)發(fā)行份額超千億份，其中股票ETF占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

以中證A500指數(shù)產(chǎn)品為代表的寬基ETF成為去年發(fā)行市場(chǎng)的重要助推，其中有11只中證A500ETF的規(guī)模突破百億元，中證A500ETF、中證A500ETF南方和中證A500ETF龍頭基金規(guī)模超200億元。

2024年年內(nèi)上市ETF規(guī)模前20

有券商表示，A股市場(chǎng)底部可能已過(guò)，2025年投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有望整體好于2024年，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)進(jìn)一步增多。我國(guó)部分產(chǎn)業(yè)基本面歷經(jīng)多年調(diào)整，產(chǎn)能有望在政策引導(dǎo)及產(chǎn)業(yè)自身趨勢(shì)下走向出清，景氣回升產(chǎn)業(yè)明年有望逐漸增多。結(jié)合投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，過(guò)去3年的投資理念可能面臨調(diào)整，賽道研究、景氣投資有望逐漸回歸。

9只行業(yè)主題ETF凈流入逾20億元

在行業(yè)主題ETF方面，2024年有9只ETF凈流入逾20億元，其中科創(chuàng)芯片ETF、醫(yī)藥ETF和消費(fèi)ETF份額分別增加了93.09億份、145.12億份和55.24億份，凈流入資金129.08億元、53.76億元和49.48億元。

資金流出方面，2024年同樣有9只行業(yè)主題ETF凈流出逾20億元，其中證券ETF、半導(dǎo)體ETF和芯片ETF份額分別減少了117.52億份、89.58億份和68.19億份，凈流出資金126.84億元、84.97億元和77.73億元。

9月底，科創(chuàng)芯片ETF份額爆發(fā)式增長(zhǎng)，份額一度超過(guò)230億份，資金的快速涌入也讓科創(chuàng)芯片ETF持續(xù)走高，2024年累計(jì)漲幅高達(dá)33.33%！而臨近年末，部分資金也在落袋為安。

科創(chuàng)芯片ETF（588200）份額變化

有券商表示，從創(chuàng)新周期角度來(lái)看，近期AI眼鏡多廠商新品頻發(fā)，端側(cè)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)走高，有望提振上游芯片需求量。未來(lái)，隨著更多AI在電子產(chǎn)品上的應(yīng)用，半導(dǎo)體需求有望持續(xù)改善。

另外，證券ETF在9月底那波大漲行情中也是大幅上漲，但資金態(tài)度與科創(chuàng)芯片ETF不同，出現(xiàn)了及時(shí)的落袋為安，證券ETF份額在9月底以來(lái)，減少了約百億份。

證券ETF（512880）份額變化

但在機(jī)構(gòu)看來(lái)，非銀金融Q3單季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倬忧?，且營(yíng)收和業(yè)績(jī)?cè)鏊倬霈F(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度改善，景氣仍處于上行通道。在政策和流動(dòng)性持續(xù)支持下，當(dāng)前資本市場(chǎng)信心有望進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)券商經(jīng)紀(jì)，財(cái)富，投資等多項(xiàng)業(yè)務(wù)形成實(shí)質(zhì)性利好。目前A股市場(chǎng)成交活躍，預(yù)計(jì)將持續(xù)驅(qū)動(dòng)券商業(yè)績(jī)回歸增長(zhǎng)區(qū)間。

港股互聯(lián)網(wǎng)、納指科技2024年受資金追捧

跨境ETF方面，2024年有9只ETF凈流入逾40億元，其中港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、納斯達(dá)克指數(shù)ETF、納指科技ETF凈流入逾50億元。

與此同時(shí)，有6只跨境ETF凈流出逾10億元，其中恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF凈流出逾90億元。

過(guò)去的一年內(nèi)，投資者對(duì)降息、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人工智能的熱情高漲，推動(dòng)美股三大股指在2024年收獲較大漲幅，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)第二年上漲超過(guò)20%。

但12月以來(lái)，美股表現(xiàn)一直疲軟，其原因是投資者針對(duì)2024年的一些最大贏家獲利了結(jié)，并且年底時(shí)國(guó)債收益率的上升引發(fā)擔(dān)憂(yōu)。

港股方面，有機(jī)構(gòu)表示，總體上，2025年港股有望在寬幅震蕩中上行。貨幣政策"適度寬松"，南向資金有望加速流入港股市場(chǎng)。估值方面，港股估值處于相對(duì)低位水平，具有較強(qiáng)的吸引力，中長(zhǎng)期配置價(jià)值較高。綜合考慮估值水平、分紅能力、業(yè)績(jī)?cè)鏊佟⑼顿Y者倉(cāng)位等因素后，2025年，恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，預(yù)計(jì)投資價(jià)值排名前三的行業(yè)分別是非必需性消費(fèi)、公用事業(yè)、資訊科技業(yè)。

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