每經(jīng)記者 李卓    每經(jīng)實習記者 李宇彤    每經(jīng)編輯 文多    

2024年對于游戲行業(yè)來說是一個熱度的高點，也是國產(chǎn)游戲在國際上聲量大噪的一年，但對完美世界來說，卻是難闖的一關。

1月17日晚間，完美世界（SZ002624，股價9.70元，市值188.18億元）披露，預計2024年公司業(yè)績同比由盈轉虧。完美世界預計2024年歸母凈利潤虧損11億~13億元，2023年為盈利4.91億元，預計扣非后凈利潤虧損11.2億~13.2億元，2023年為盈利2.1億元。

公司2024年的營業(yè)收入預計也出現(xiàn)同比下滑，為55億~56億元，而2023年同期為77.91億元。

圖片來源：公告截圖

完美世界在公告中表示，隨著游戲及影視行業(yè)競爭加劇，公司在探索業(yè)務轉型升級的過程中，遇到階段性困難與挑戰(zhàn)，報告期內部分新游戲及影視項目不及預期，形成虧損。

此外，完美世界在影視業(yè)務上的相關存貨減值損失及壞賬損失等也拖累了當期的業(yè)績，疊加針對被投資企業(yè)確認的損失，導致2024年業(yè)績的虧損。

面向未來，完美世界押寶以《誅仙世界》為代表的經(jīng)典品類和以《異環(huán)》為代表的潮流新品。其中，新國風仙俠MMORPG端游《誅仙世界》已于2024年12月19日正式上線，承載完美世界厚望，背負著帶領公司走出虧損的使命，完美世界的業(yè)務布局能否助力拿下2025“賽季”？

完美世界“失落”的2024年:關停部分在研項目 虧損約4億元

單就游戲業(yè)務而言，完美世界預計2024年度歸屬于上市公司股東的凈虧損為6.5億~7.5億元，預計扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損6.1億~7.1億元。

關于2024年業(yè)績變動原因，完美世界就游戲業(yè)務方面坦承，公司于傳統(tǒng)優(yōu)勢賽道之外，謀求多元化發(fā)展，成功摸索出以《幻塔》為代表的潮流創(chuàng)新品類之路。但另一方面，過去幾年，公司對市場變化前瞻不足，產(chǎn)品布局欠妥，同期推進了多個大中型項目，部分研發(fā)團隊沒有及時跟上項目的創(chuàng)新力度及品質要求，公司管理流程沒有及時做出適應性調整，致使部分項目未能實現(xiàn)預定目標。

也正是在此背景下，2024年，完美世界重新審視經(jīng)營策略及產(chǎn)品布局，復盤問題所在，對項目進行系統(tǒng)梳理和取舍，對部分項目采取關停、縮減規(guī)模等措施，并優(yōu)化不匹配公司發(fā)展需要的團隊；保留優(yōu)勢團隊，將資源集中到更具確定性的優(yōu)勢項目上。

此外，完美世界稱，公司調整了關鍵管理人員，夯實了游戲開發(fā)運營與影視制作發(fā)行的全流程管理鏈條，為未來發(fā)展打下了堅實的基礎。

值得一提的是，根據(jù)公告披露，公司定期評估在研項目，審慎決定關停預期收益不佳的在研項目《完美新世界（Perfect New World）》《靈籠》《代號 Lucking》《代號新世界》等，并相應地進行人員優(yōu)化。該等項目在2024年除發(fā)生研發(fā)費用及人員優(yōu)化補償金支出外，還需就預付IP方的保底分成款、團隊所屬子公司的商譽、開發(fā)支出等資產(chǎn)確認減值損失，合計虧損約4億元。

此前，完美世界發(fā)布半年報的時候，記者注意到，上述的幾款游戲已未列示于在研項目中。

另一部分上線表現(xiàn)不佳的游戲，也加重了完美世界的負擔。

《一拳超人：世界》《乖離性百萬亞瑟王：環(huán)》都在2024年上半年上線，但據(jù)完美世界在公告中提及的情況，兩款游戲市場表現(xiàn)不及預期，公司縮減團隊規(guī)模，在低成本投入的基礎上繼續(xù)推進調優(yōu)及測試等工作。2024年，該等項目的收入無法覆蓋報告期內的研發(fā)投入及市場營銷等支出，同時需支付人員優(yōu)化補償金。

再加之兩款游戲都是IP授權游戲，還需基于項目未來預期收益就預付IP方的保底分成款、開發(fā)過程中形成的無形資產(chǎn)等確認資產(chǎn)減值損失。而合計上述的費用共虧損2.8億元至3.2億元。

在研項目在2024年銳減，但完美世界老產(chǎn)品的流水出現(xiàn)下滑。

完美世界稱，公司聚焦長線運營，經(jīng)典端游及電競產(chǎn)品流水穩(wěn)定，但同時部分在營游戲流水下滑，在營游戲整體業(yè)績貢獻同比下降。在此前幾次業(yè)績報告中，完美世界也反復提到，數(shù)款在營游戲受產(chǎn)品生命周期影響，流水同比自然回落。

此外，為了拓展產(chǎn)業(yè)布局，完美世界投資了多家游戲行業(yè)公司，且多為中小型企業(yè)。報告期內，受外部環(huán)境變化、被投資企業(yè)戰(zhàn)略實施及業(yè)務發(fā)展情況等因素影響，部分被投資企業(yè)業(yè)績不佳，公司依據(jù)被投資企業(yè)2024年經(jīng)營數(shù)據(jù)、市場競爭格局及未來展望等因素，確認對聯(lián)營企業(yè)的投資損失、長期股權投資減值損失等，上述游戲投資相關的損失合計2.6億元至3億元。

游戲業(yè)務“瘦身”后誰來“扛鼎”？

2025年，在外界對游戲行業(yè)更為關注、游戲業(yè)內對大制作信心上升的背景之下，競爭將會更加激烈。

目前完美世界“押寶”的是經(jīng)典品類的代表作《誅仙世界》，以及潮流品類的代表作《異環(huán)》。

對于《誅仙世界》，完美世界介紹，其公測后30天流水超4億元，有望成為公司又一款長線運營的基石產(chǎn)品。但公司也提到，2024年12月19日公測的《誅仙世界》上線初期集中發(fā)生的市場營銷支出于當期確認，玩家充值則在玩家生命周期或月卡期限內遞延確認為收入，所以目前對2024年業(yè)績產(chǎn)生的影響還是負向的。

《誅仙世界》在某種程度上被視作完美世界2025年的“救命稻草”，公告稱，未來，隨著《誅仙世界》等項目利潤的逐步釋放、新產(chǎn)品的穩(wěn)步上線推進，以及公司一系列調整優(yōu)化舉措的效果逐步顯現(xiàn)，公司盈利能力有望穩(wěn)步回升。

另外，在完美世界拓展的潮流品類上，《異環(huán)》得到了極大的市場關注。近幾年，完美世界在轉型道路上收獲了突破，《幻塔》表現(xiàn)優(yōu)異，《女神異聞錄：夜幕魅影》也為其拓寬用戶群體。預定于2025年底或2026年初上線的《異環(huán)》能否延續(xù)成功，成為完美世界轉型路上的關鍵。

但《異環(huán)》所在的“二次元GTA”賽道（一種游戲類型）高手云集，蓄勢待發(fā)的還有“詩悅網(wǎng)絡”的《望月》和網(wǎng)易的《無限大》，三家的角逐在所難免。

此外，完美世界在電競業(yè)務中也有闖蕩的空間。2024年反恐精英世界錦標賽（上海Major）成功舉辦，依托《DOTA2》及《反恐精英：全球攻勢》兩款全球級別的游戲，能否在賽事體系和電競內容上突破，是留給完美世界2025年的一道大題。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 帥靈茜 攝