每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

隨著基本面趨勢不斷改善，A股迎來持續(xù)反彈，每經(jīng)品牌100指數(shù)本周周漲1.07%，指數(shù)報(bào)收972點(diǎn)，劍指千點(diǎn)大關(guān)。而政策面有望打通中長期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，市場信心有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

市場“穩(wěn)”字當(dāng)頭

本周市場利好消息不斷，A股三大股指也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步反彈。截至1月24日收盤，上證指數(shù)周漲0.33%，以3253點(diǎn)報(bào)收；深成指周漲1.29%，以10293點(diǎn)報(bào)收；創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)分別周漲2.64%和0.92%；每經(jīng)品牌100指數(shù)周漲1.07%，以972點(diǎn)報(bào)收。

宏觀方面，2024年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示短期基本面趨勢有所改善。從2024年12月來看，供給端增速仍然高于需求端，外需貢獻(xiàn)較多增量。后續(xù)考慮到投資端增速放緩、工業(yè)產(chǎn)能利用率提升，短期外需“搶出口效應(yīng)”，以及內(nèi)需政策的持續(xù)助力，供需剪刀差可能逐漸收斂。

流動(dòng)性方面，1月份以來，伴隨市場的整固，市場情緒出現(xiàn)一定回落。不過，監(jiān)管層在積極推動(dòng)股票回購增持再貸款等政策工具的效能發(fā)揮，這為維護(hù)資本市場的穩(wěn)定提供了直接的政策助力。展望來看，考慮到證監(jiān)會(huì)在年度系統(tǒng)工作會(huì)議上突出強(qiáng)調(diào)了“穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭”，因而在監(jiān)管的推動(dòng)下，股票供需或?qū)⒖傮w平衡，流動(dòng)性環(huán)境將總體延續(xù)“穩(wěn)”的預(yù)期。

有券商機(jī)構(gòu)指出，外圍環(huán)境面臨不確定性風(fēng)險(xiǎn)加大，而國內(nèi)宏觀政策穩(wěn)步推進(jìn)，以消費(fèi)等需求側(cè)發(fā)力的政策組合將有望穩(wěn)定基本面預(yù)期，進(jìn)而緩解業(yè)績預(yù)期的壓力。在估值層面，當(dāng)前市場整體估值已有所回落，總量流動(dòng)性雖面臨多目標(biāo)間的平衡，但在監(jiān)管“穩(wěn)字當(dāng)頭”政策部署下，A股市場的增量政策不斷落地，A股的流動(dòng)性環(huán)境將總體具備韌性。2月市場或在震蕩中等待全國兩會(huì)政策部署的到來。

中概股整體表現(xiàn)強(qiáng)勢

從本周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來看，萬科A走勢一枝獨(dú)秀，周漲幅達(dá)到11.46%；上海電氣和光大銀行周漲幅也均超過7%。值得關(guān)注的是，中概股走出普漲行情，京東集團(tuán)、拼多多、小米集團(tuán)周漲幅均在5%以上；另外，阿里巴巴、百度集團(tuán)、網(wǎng)易以及騰訊控股也都有一定程度的反彈。

在周市值增長方面，騰訊控股、阿里巴巴以及中國人壽周市值增長均超過500億元。其中，騰訊控股周市值增長達(dá)到996.31億元，市值增長幅度較大。而小米集團(tuán)、寧德時(shí)代周市值增長也近500億元。

資料顯示，萬科A積極化解債務(wù)，堅(jiān)定圍繞“保交房，保兌付，轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展”開展工作，全面化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，多元業(yè)務(wù)有質(zhì)量增長，仍具備持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

上海電氣則持續(xù)提升能源裝備產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，聚焦新能源裝備并積極拓展“風(fēng)光儲(chǔ)氫”等多能互補(bǔ)業(yè)務(wù)，在我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，公司有望利用龍頭優(yōu)勢進(jìn)一步提升傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)市占率，同時(shí)在公司技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢的支撐下，儲(chǔ)能和氫能業(yè)務(wù)也有望成為公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。

而光大銀行立志“打造一流財(cái)富管理銀行”，受益于光大集團(tuán)金融全牌照，理財(cái)業(yè)務(wù)勇于創(chuàng)新且起步較早，財(cái)富管理業(yè)務(wù)增長潛力較大，零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度提升。目前，公司基本面穩(wěn)健，財(cái)富管理銀行戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，核心業(yè)務(wù)指標(biāo)良好，具有較好的投資價(jià)值。

保險(xiǎn)類ETF持續(xù)引關(guān)注

除了個(gè)股投資價(jià)值凸顯外，與保險(xiǎn)行業(yè)相關(guān)ETF同樣值得關(guān)注，比如保險(xiǎn)證券ETF（515630）、港股非銀ETF（513750）。上述ETF本周均持續(xù)上漲，周漲幅在2%以上，表現(xiàn)穩(wěn)定。

投資邏輯來看，《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》及新聞發(fā)布會(huì)相關(guān)工作部署利好打通中長期資金入市的堵點(diǎn)。保險(xiǎn)資金作為重要的中長期資金來源，預(yù)計(jì)在監(jiān)管的明確指引以及隨著政策的持續(xù)出臺(tái)和落地將為資本市場帶來增量，建議增持受益于增量資金入市的券商、金融信息服務(wù)商以及權(quán)益投資端彈性更大的純壽險(xiǎn)。

另一方面，金融監(jiān)管總局印發(fā)《保險(xiǎn)公司監(jiān)管評(píng)級(jí)辦法》（以下簡稱《辦法》）構(gòu)建完善保險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管評(píng)級(jí)制度，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控。同時(shí)，《辦法》明確體現(xiàn)“高風(fēng)險(xiǎn)高強(qiáng)度監(jiān)管、低風(fēng)險(xiǎn)低強(qiáng)度監(jiān)管”的分類監(jiān)管導(dǎo)向，有利于合理配置監(jiān)管資源，預(yù)計(jì)經(jīng)營合規(guī)穩(wěn)健的頭部險(xiǎn)企將在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道發(fā)展等方面更為受益，進(jìn)一步彰顯競爭優(yōu)勢。

據(jù)了解，保險(xiǎn)證券ETF（515630）追蹤的是中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)。該指數(shù)是在中證800指數(shù)的基礎(chǔ)上，選擇證券保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)對應(yīng)的證券作為指數(shù)樣本，為投資者提供更多樣化的投資標(biāo)的。

中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)主要權(quán)重股

從中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)成分股來看，中國平安、中國太保以及中國人壽權(quán)重占比超20%，且上述個(gè)股均是每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股，具有覆蓋投資意義。

港股非銀ETF（513750）則追蹤的是中證港股通非銀行金融主題指數(shù)。該指數(shù)從港股通證券范圍中，選取符合非銀行金融主題的不超過50家上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通范圍內(nèi)非銀行金融主題上市公司的整體表現(xiàn)。

中證港股通非銀行金融主題指數(shù)主要權(quán)重股

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