每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月14日發(fā)布研報，給予機械設備行業(yè)推薦評級。

2024Q4持倉市值環(huán)比下降。選取截至2024 年 12月 31 日全市場主動偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置性、平衡混合型人民幣基金共 7676 支公募基金作為研究對象，合計總規(guī)模5.83萬億元，分析公募基金前十大重倉股中機械行業(yè)公司的變化情況。924 以來降息、降準、增量財政政策等超預期一攬子刺激政策出臺， 我國逆周期調節(jié)力度持續(xù)加大，政策發(fā)力提振內(nèi)需，24年四季度我國制造業(yè)景氣度提升，重回擴張區(qū)間。2024Q4機械板塊基金配置比例環(huán)比基本持平，偏股型基金重倉機械行業(yè)持倉市值合計1067.29億元，環(huán)比下降 10.64%，連續(xù)六個季度下滑；在基金總規(guī)模中占比4.11%，環(huán)比增長 0.07pct，仍處低配狀態(tài)。

資金流向科技成長板塊。2024Q4 持倉市值排在前五的細分子行業(yè)為工程機械、其他專用機械、基礎件、船舶制造和其他通用機械，持倉市值占機械板塊持倉總市值的比例分別為22.11%、14.97%、10.19%、9.73%、9.19%。前五大細分子行業(yè)持倉市值占機械板塊持倉總市值的比例環(huán)比提升 0.60pct 至66.18%。從持倉股數(shù)方面來看，2024Q4獲得主動偏股型公募基金加倉的前五大板塊是基礎件、其他通用機械、3C 設備、油氣裝備、鋰電設備，持股數(shù)量分別增加16206.40萬股、4460.23萬股、3602.93萬股、3587.17萬股、1831.40萬股；遭減倉的前五大板塊為船舶制造、叉車、鐵路交通設備、礦山冶金機械和工程機械。從持倉比例來看，其他專用機械、基礎件、其他通用機械、油氣裝備、3C 設備和高空作業(yè)車在機械板塊整體持倉中配置比例增長幅度較高，分別增長3.71pct、3.13pct、3.02pct、2.42pct、1.59pct和1.52pct；配置比例降幅超過 1pct 的細分領域有船舶制造、叉車、工程機械、激光加工設備，分別下降7.34pct、2.85pct、1.93pct、1.66pct。

重點加倉新質生產(chǎn)力＆自主可控＆基本面優(yōu)質標的。2024Q4共有 235只機械個股得到偏股型公募基金重倉， 環(huán)比增加 8只個股；前十大重倉機械個股市值合計566.66億元，環(huán)比下降13.93%。從持倉占總規(guī)模比例變化情況來看，加倉明顯的包括徐工機械（+2.88pct)、杰瑞股份（+2.28pct)、巨星科技(+2.27pct)、英維克（+1.94pct)、浙江鼎力（+1.52pct)、羅博特科(+1.35pct)、新萊應材（+1.12pct)、精測電子（+0.97pct)、應流股份(+0.91pct)、納科諾爾（+0.77pct)；減持較多的包括中國船舶（-5.91pct)、三一重工（-5.03pct)、安徽合力（-1.80pct)、中國重工（-1.55pct)、杭叉集團（-1.05pct) 、華測檢測（-0.72pct)、中國中車（-0.69pct)、恒立液壓(-0.65pct)、東睦股份（-0.53pct)、伊之密（-0.50pct)。

投資建議：建議2025年重點關注（1）政策發(fā)力帶動的基建地產(chǎn)鏈，推薦工程機械及城軌信號系統(tǒng)；(2）內(nèi)需復蘇建議關注順周期通用設備，包括工控、機床、工業(yè)氣體、檢測服務等，(3）新質生產(chǎn)力帶來新技術新產(chǎn)業(yè)孕育新的投資機會，關注人形機器人、低空經(jīng)濟等。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業(yè)投資增速不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——解決7大數(shù)據(jù)難題！專訪鄔賀銓：可信數(shù)據(jù)空間是“有圍欄的數(shù)據(jù)沙箱”，機械制造、汽車、風電、太陽能等行業(yè)有望率先建設

(記者 王曉波)

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。