每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 文多    

又一川股披露收購計劃。

2月17日晚，蜀道裝備（SZ300540）披露，擬收購河南科益氣體股份有限公司（以下簡稱科益氣體，NQ832511）65.43%股權(quán)，經(jīng)各方初步協(xié)商，標的公司整體估值暫定為4.16億元。

需要注意的是，初步協(xié)商的標的公司業(yè)績承諾目標高于其比較優(yōu)秀的歷史業(yè)績。17日晚間，蜀道裝備高管表示，這主要考慮到它未來在氣體產(chǎn)能上的增量。不過其18日早間進一步表示，因該項收購尚有不確定性，公司將及時公告進展，到時候再完善關(guān)于業(yè)績等大家關(guān)心的問題。

圖片來源：科益氣體官網(wǎng)截圖

計劃并購工業(yè)氣體企業(yè)

2月17日晚間，蜀道裝備披露，擬通過支付現(xiàn)金購買許紅波、冉玉勤及科益氣體其他股東合計持有的科益氣體65.43%股權(quán)，從而取得科益氣體的控股權(quán)。

蜀道裝備與科益氣體實際控制人許紅波、冉玉勤簽署的《股份收購意向性協(xié)議》顯示，經(jīng)各方初步協(xié)商，本次交易中，科益氣體100%股權(quán)價值暫定為4.16億元，最終交易定價將以第三方評估機構(gòu)評估結(jié)果為依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定。

在業(yè)績承諾方面，本次交易業(yè)績承諾期為2025年度、2026年度及2027年度，承諾歸母凈利潤數(shù)分別為3000萬元、4000萬元和5000萬元，合計1.2億元。最終的業(yè)績承諾金額、業(yè)績補償安排將由各方綜合本次交易審計、評估結(jié)果以及最終交易價格等因素協(xié)商確定。

公告顯示，科益氣體的股東構(gòu)成較為多元，個人股東中邵冬麗持股16.46%、許紅波持股15.18%、冉玉勤持股10.53%等。其中，許紅波作為科益氣體董事長兼總經(jīng)理，在行業(yè)內(nèi)深耕多年，并有鄭州工業(yè)氣體協(xié)會會長的經(jīng)歷。

公告顯示，科益氣體是一家集工業(yè)氣體生產(chǎn)銷售、工業(yè)尾氣回收再利用及氣體應(yīng)用技術(shù)服務(wù)為一體的專業(yè)化科技型企業(yè)，也是新三板掛牌企業(yè)。其主要產(chǎn)品包括液態(tài)和氣態(tài)的氧、氮、氬、二氧化碳以及超純氨等，廣泛應(yīng)用于冶金、化工、機械制造、食品、醫(yī)療等多個領(lǐng)域。

從業(yè)務(wù)體系來看，科益氣體構(gòu)建了從生產(chǎn)、采購、充裝、物流配送、銷售到技術(shù)服務(wù)的一體化專業(yè)體系。

據(jù)蜀道裝備公告，在業(yè)績方面，科益氣體2023年營業(yè)收入達到2.27億元，凈利潤為2441萬元。2024年上半年，其營業(yè)總收入為9092.85萬元，凈利潤為807.45萬元。

圖片來源：蜀道裝備公告截圖

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，回顧科益氣體掛牌后披露的歷史業(yè)績，最高歸母凈利潤在3000萬元出頭，那當前初步協(xié)商的業(yè)績承諾目標是否能完成？

科益氣體歷史業(yè)績（圖中所示為歸母凈利潤，故與凈利潤數(shù)值略有不同） 圖片來源：東方財富截圖

17日晚間，蜀道裝備一高管告訴記者，科益氣體未來業(yè)績增長的來自業(yè)務(wù)拓展，例如，標的公司與金宏氣體（688106）的合資項目（據(jù)公告，科益氣體與金宏氣體子公司合資成立河南金益電子材料有限公司，科益氣體持股51%，金宏氣體旗下子公司持股49%）。這些新項目有望成為業(yè)績增長的驅(qū)動力。

不過，這位蜀道裝備高管18日表示，因該項收購尚有不確定性，公司將及時公告進展，到時候再完善關(guān)于業(yè)績等大家關(guān)心的問題。

工業(yè)氣體市場未來新增需求來自新興產(chǎn)業(yè)

根據(jù)科益氣體去年半年報，2023年度我國工業(yè)氣體市場規(guī)模約2000億元，約占全球市場規(guī)模的1/5，目前已是全球最大的工業(yè)氣體市場，過去5年復(fù)合增速11%，領(lǐng)先于海外市場；鋰電、醫(yī)療、電子、食品等下游應(yīng)用領(lǐng)域占比不斷提升，需求結(jié)構(gòu)更加均衡。工業(yè)氣體未來主要的新增需求來自新能源、新材料、電子、半導體、環(huán)保、生物制藥等新興產(chǎn)業(yè)。獲益于國家產(chǎn)業(yè)政策的大力推動，以上新興產(chǎn)業(yè)近年來獲得了快速發(fā)展，對工業(yè)氣體的需求量急劇膨脹，極大地拓展了工業(yè)氣體行業(yè)的發(fā)展空間，也平滑了工業(yè)氣體行業(yè)受傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)景氣周期影響所出現(xiàn)的需求波動。

上述蜀道裝備高管表示，工業(yè)氣體領(lǐng)域是一個專業(yè)性極強的領(lǐng)域，涉及多個復(fù)雜環(huán)節(jié)。公司一直在關(guān)注氣體市場，對投資并購很小心，對項目也是調(diào)研來調(diào)研去。

蜀道裝備也表示，并購項目實施有利于公司進一步向產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展，在現(xiàn)有空分設(shè)備生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上，進一步擁有工業(yè)氣體的生產(chǎn)能力，充分發(fā)揮公司的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，與標的公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，逐步形成上下聯(lián)動的規(guī)模化氣體產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)體系，推動公司從傳統(tǒng)的裝備制造向下游氣體投資運營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。

需要注意的是，本次收購目前仍處于意向階段，后續(xù)收購股權(quán)比例、交易價格等最終交易方案，還需由交易各方進一步協(xié)商確定，并以各方簽署的正式協(xié)議為準。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1337453747