每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月19日發(fā)布研報，給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級。

行情復盤：AI催化，多段上行：自2023 年以來，傳媒行業(yè)受 AI方向的驅(qū)動主要來自于兩方面：1)AI技術變革：包括技術迭代、技術突破、成本優(yōu)化等；2)AI 應用落地：包括 B 端商業(yè)化進展加快，以及C端各類AI垂類應用的不斷出現(xiàn)。傳媒板塊作為以內(nèi)容生產(chǎn)為主的板塊，其受到的兩類驅(qū)動對傳媒行業(yè)的影響基本都可以歸因至推進內(nèi)容生產(chǎn)力的發(fā)展。在未來，隨著 AI技術的迭代、AI應用的完善，具有較高內(nèi)容生產(chǎn)屬性的子版塊有望持續(xù)受益。

國產(chǎn)AI強勢突圍，發(fā)展?jié)摿薮螅涸?AI技術的全球競爭中，以DeepSeek、Kimi、豆包等為代表的國產(chǎn)大模型憑借其前沿的技術創(chuàng)新與精準的場景化應用，正強勢突圍。目前互聯(lián)網(wǎng)大廠正在AI領域積極布局，憑借其強大的技術資金實力、豐富的數(shù)據(jù)資源和龐大的用戶基礎開啟追趕模式，潛力巨大。

技術迭代成本降低，模型平權加速應用落地：人工智能技術的不斷迭代正在加速推動AI領域向更廣泛的應用場景邁進。同時，AI模型訓練成本在近兩年的大幅下降在事實上推動了模型平權，這一趨勢不僅降低了企業(yè)進入 AI領域的門檻，還推動了 AI技術在各行業(yè)的廣泛應用，加速了 AI 商業(yè)化進程，為未來 AI市場的蓬勃發(fā)展奠定了堅實基礎。

復盤5G/VR案例，AI應用商業(yè)化前景可期：從 5G技術和虛擬現(xiàn)實技術的案例復盤中，我們可以對人工智能技術的商業(yè)化前景做初步的預測：國家已出臺多項政策鼓勵AI技術發(fā)展，在政策面已經(jīng)具備規(guī)模商業(yè)化的基礎；AI在各行各業(yè)都有廣泛的應用前景，不存在應用局限性的困境；AI 幾乎對用戶不具有門檻，需求端的潛在用戶數(shù)量可以認為是全人類。據(jù)此，我們認為：在政策的加持下，隨著技術的不斷進步能夠滿足需求端的各種需求，AI 商業(yè)化應用的落地必將實現(xiàn)跨越式的增長。

投資建議：以 DeepSeek為代表的開源大模型性能直追 GPT系列的閉源模型，這將進一步推動模型平權，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展將向著應用側傾斜，我們認為，在互聯(lián)網(wǎng)大廠的帶動作用下，或?qū)⒂懈嗥髽I(yè)和開發(fā)者圍繞 DeepSeek 構建應用和服務，促使AI應用產(chǎn)業(yè)鏈向頭部核心模型集聚，提升整個產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應和創(chuàng)新能力。建議關注：AI賦能下具有價值重塑空間、積極擁抱AI的頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠：騰訊控股、阿里巴巴﹣W。

風險提示：政策及監(jiān)管環(huán)境的風險、AI技術發(fā)展不及預期的風險、AI 應用落地不及預期的風險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——全球大模型玩家追趕DeepSeek，馬斯克的Grok 3模型發(fā)布會，也出現(xiàn)DeepSeek！“AI六小虎”誰最焦慮？

(記者 王曉波)

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