每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

3月7日，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤(pán)，滬指跌0.25%，深成指跌0.5%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.31%。

板塊方面，有色金屬、軍工裝備、鋼鐵、白酒等板塊漲幅居前，固態(tài)電池、房地產(chǎn)、其他電源設(shè)備、影視等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超3500只個(gè)股下跌。滬深兩市全天成交額1.82萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量882億。

經(jīng)過(guò)了昨天“強(qiáng)上強(qiáng)”的節(jié)點(diǎn)，今天科技股表現(xiàn)稍顯平淡，即便年內(nèi)漲幅最大的AI智能體、DeepSeek概念、人形機(jī)器人等板塊盤(pán)中一度上漲，科創(chuàng)50指數(shù)卻全天飄綠。

整周來(lái)看，除紅利指數(shù)小幅收跌外，主要股指都錄得了一定漲幅。

日內(nèi)接棒領(lǐng)漲的，是有色金屬、鋼鐵、煤炭等方向的資源股。

但只要是合理的輪動(dòng)，即便大盤(pán)沖高回落了，相信股民們也不會(huì)特別緊張。

下面來(lái)講講理由。

A股，盤(pán)中創(chuàng)年內(nèi)新高

今天早盤(pán)，主要指數(shù)紛紛低開(kāi)，但滬指、深指先后震蕩翻紅；午后，二者也一度拉升。

不過(guò)，約13:19起，隨著港股指數(shù)回落，A股指數(shù)也幾乎同步拐頭向下。Wind數(shù)據(jù)顯示，在這一過(guò)程中，滬指超過(guò)2月27日的前高，創(chuàng)下了3390.94點(diǎn)的年內(nèi)新高。

同樣創(chuàng)年內(nèi)新高的還有全A平均股價(jià)，本周，該指數(shù)幾乎收獲5連陽(yáng)。

實(shí)際上，港股主要指數(shù)今天同樣呈“低開(kāi)高走→新高→回落”走勢(shì)。A股和H股的一致表現(xiàn)，可能提示有部分資金（主要是外資），基于某種考慮暫時(shí)選擇離場(chǎng)。

在這樣的盤(pán)面下，同花順數(shù)據(jù)顯示，今天收盤(pán)價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高的個(gè)股多達(dá)600余只。

對(duì)于后市，民銀證券策略團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，“脈沖式慢牛”有望持續(xù)，自2024年以來(lái)A股與港股經(jīng)歷三次階段性估值修復(fù)行情，市場(chǎng)中樞逐級(jí)抬升。當(dāng)前市場(chǎng)從2024年初的底部，走到目前的估值中部，符合“慢牛”特征，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善決定了慢牛的基礎(chǔ)，而國(guó)際上每隔一段時(shí)間的負(fù)向沖擊，決定了慢牛中脈沖式調(diào)整的形態(tài)。

資源股走強(qiáng)

全天來(lái)看，各種小金屬板塊漲幅領(lǐng)先，走勢(shì)也更加抗跌。

有分析認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，直接帶動(dòng)銅等工業(yè)金屬需求增長(zhǎng)。房地產(chǎn)新政和城中村改造政策的實(shí)施，進(jìn)一步拉動(dòng)基建用銅材料等消費(fèi)。

工業(yè)金屬價(jià)格近來(lái)明顯上漲，國(guó)內(nèi)滬銅期貨主力合約早間漲逾1%，創(chuàng)半年來(lái)新高，連續(xù)第3個(gè)月上揚(yáng)。滬鉛主力合約早間也創(chuàng)出年內(nèi)新高，滬錫、滬鋅等亦有所上漲。

稀有金屬方面，自商務(wù)部對(duì)美出口管制新政發(fā)布以來(lái)，銻、鎵、鍺等稀有金屬價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲趨勢(shì)。如銻，據(jù)生意社數(shù)據(jù)，3月湖南市場(chǎng)銻錠價(jià)格已達(dá)到162500元/噸，較2月初的142000元/噸上漲了近12.6%。

中信證券指出，銻是資源稀缺性強(qiáng)的戰(zhàn)略小金屬，當(dāng)前國(guó)內(nèi)限制銻礦開(kāi)采力度加劇，海外礦山亦面臨資源枯竭，預(yù)計(jì)未來(lái)三年（2025—2027）全球銻礦主要增量為華鈺礦業(yè)塔金項(xiàng)目以及俄羅斯Solonechenskoye銻礦，中長(zhǎng)期維度供需緊張有望推動(dòng)銻價(jià)中樞上行。

國(guó)防、軍工龍頭ETF領(lǐng)漲

受機(jī)構(gòu)資金具體布局情況的影響，在場(chǎng)內(nèi)ETF中，有色60ETF、礦業(yè)ETF等有色金屬相關(guān)產(chǎn)品雖然今天也逆勢(shì)上漲，但漲幅整體稍弱于國(guó)防、軍工龍頭等主題ETF。

消息面上，2025年政府工作報(bào)告提到，開(kāi)展新技術(shù)新產(chǎn)品新場(chǎng)景大規(guī)模應(yīng)用示范行動(dòng)，推動(dòng)商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)防軍工景氣復(fù)蘇逐步由點(diǎn)及面，逐步由局部反轉(zhuǎn)擴(kuò)散到更大范圍的反轉(zhuǎn)。當(dāng)下板塊的優(yōu)勢(shì)在于：一是景氣反轉(zhuǎn)逐步得到驗(yàn)證，且有向不同子領(lǐng)域逐步擴(kuò)散的趨勢(shì)；二是一季報(bào)業(yè)績(jī)能見(jiàn)度較高，可進(jìn)一步驗(yàn)證景氣反轉(zhuǎn)。重視上半年的投資窗口，建議著眼于6-7月的十五五規(guī)劃進(jìn)行布局，期間持續(xù)會(huì)有訂單落地的催化。

中國(guó)銀河研報(bào)則指出，人工智能為作戰(zhàn)理論變革、武器裝備智能化發(fā)展帶來(lái)重大機(jī)遇。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，人工智能技術(shù)大量運(yùn)用于軍事領(lǐng)域已成現(xiàn)實(shí)，并逐漸向情報(bào)分析、指揮決策等領(lǐng)域滲透。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝