每經(jīng)編輯 張益銘

| 2025年3月13日 星期四 |

NO.1 央行：加強(qiáng)征信監(jiān)管，構(gòu)建嚴(yán)密有效的征信監(jiān)管體系

據(jù)央行網(wǎng)站3月12日消息，3月10日，中國人民銀行召開2025年征信工作會(huì)議。會(huì)議要求，聚焦金融“五篇大文章”，持續(xù)加大對(duì)科技創(chuàng)新、普惠小微、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域的征信支持力度，有效增加專業(yè)化特色化征信供給。加強(qiáng)評(píng)級(jí)質(zhì)量建設(shè)，切實(shí)提升評(píng)級(jí)行業(yè)服務(wù)質(zhì)效。全面從嚴(yán)加強(qiáng)征信監(jiān)管，構(gòu)建嚴(yán)密有效的征信監(jiān)管體系。

點(diǎn)評(píng)：該政策將顯著提升市場(chǎng)信用環(huán)境，一方面，征信體系完善可降低金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控成本，增強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)的信貸投放能力；另一方面，評(píng)級(jí)行業(yè)質(zhì)量建設(shè)提速將優(yōu)化資本市場(chǎng)的定價(jià)效率，長期看有助于吸引長線資金入市。

NO.2 外匯交易中心：減免銀行間外匯市場(chǎng)長期限衍生品交易手續(xù)費(fèi)

3月12日消息，中國外匯交易中心將減免銀行間外匯市場(chǎng)長期限衍生品交易手續(xù)費(fèi)，一是全額免除銀行間人民幣外匯市場(chǎng)2年期（含）以上期限的衍生品交易手續(xù)費(fèi)；二是適用交易手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠的交易品種包括遠(yuǎn)期、掉期、貨幣掉期和期權(quán)等人民幣外匯衍生品；三是減免措施自2025年4月1日起實(shí)施，暫免期三年。

點(diǎn)評(píng)：此舉旨在降低金融機(jī)構(gòu)服務(wù)企業(yè)長期匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的成本，直接利好銀行及外匯交易服務(wù)商：手續(xù)費(fèi)減免將提升銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性，刺激衍生品交易規(guī)模擴(kuò)張；同時(shí)，企業(yè)通過衍生品鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)的成本下降，可緩解外貿(mào)企業(yè)匯兌壓力，間接利好出口導(dǎo)向型行業(yè)。

NO.3 工商銀行啟動(dòng)800億元科技創(chuàng)新基金

中國工商銀行與全國工商聯(lián)在北京聯(lián)合舉辦“金融助企提質(zhì)向新”金融賦能民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)會(huì)。會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)舉辦了工商銀行科技創(chuàng)新基金啟動(dòng)儀式。該基金總規(guī)模800億元，定位耐心資本，以股為主，股債貸保聯(lián)動(dòng)，將持續(xù)加大對(duì)硬科技、民營經(jīng)濟(jì)的支持，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入股權(quán)投資力量。

點(diǎn)評(píng)：工商銀行啟動(dòng)800億元科技創(chuàng)新基金，以“耐心資本”定位、股債貸保聯(lián)動(dòng)模式重點(diǎn)支持硬科技及民營經(jīng)濟(jì)。該基金將直接促進(jìn)半導(dǎo)體、先進(jìn)制造等硬科技板塊發(fā)展，并為民企提供全周期金融服務(wù)。此舉既響應(yīng)了國家發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略導(dǎo)向，也標(biāo)志著國有大行加速從傳統(tǒng)信貸向股權(quán)投資轉(zhuǎn)型。

NO.4 交易商協(xié)會(huì)召開中國銀行間市場(chǎng)支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)

交易商協(xié)會(huì)于2025年3月12日召開銀行間市場(chǎng)支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)。下一步，交易商協(xié)會(huì)將認(rèn)真研究民營企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)提出的意見建議，切實(shí)把會(huì)議成果轉(zhuǎn)化為服務(wù)民營企業(yè)的具體舉措，強(qiáng)化債券市場(chǎng)制度建設(shè)和產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)揮“第二支箭”撬動(dòng)引領(lǐng)作用，擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資規(guī)模，為民營經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展和民營企業(yè)做優(yōu)做大做強(qiáng)營造良好環(huán)境、提供有力支持。

點(diǎn)評(píng)：交易商協(xié)會(huì)召開民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)，明確將擴(kuò)大債券融資規(guī)模并持續(xù)發(fā)揮“第二支箭”撬動(dòng)作用，疊加金融產(chǎn)品創(chuàng)新導(dǎo)向。此舉直接利好銀行間市場(chǎng)參與主體：主承銷商機(jī)構(gòu)債券承銷業(yè)務(wù)增量可期；增信機(jī)構(gòu)的增信需求或顯著提升；同時(shí)將進(jìn)一步改善民營科技預(yù)期。

NO.5 多家銀行宣布下調(diào)優(yōu)先股票面股息率

銀行優(yōu)先股的票面股息率接連出現(xiàn)下調(diào)。3月11日，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，浦發(fā)優(yōu)2的票面股息率調(diào)整至3.80%，起息日為2025年3月11日。調(diào)整前浦發(fā)優(yōu)2的票面股息率為4.81%。此外農(nóng)行、長沙銀行也在近期先后下調(diào)優(yōu)先股的票面股息率。有分析認(rèn)為銀行下調(diào)優(yōu)先股的票面股息率在意料之內(nèi)，情理之中。近年來，中國人民銀行持續(xù)引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，優(yōu)先股的股息率和市場(chǎng)利率掛鉤，自然也會(huì)跟著調(diào)整。

點(diǎn)評(píng)：對(duì)市場(chǎng)而言，優(yōu)先股吸引力或邊際減弱，因其固定收益屬性雖增強(qiáng)，但相較于普通股的收益率優(yōu)勢(shì)縮小，可能促使部分資金轉(zhuǎn)向其他高息資產(chǎn)。長期看，“基準(zhǔn)利率+溢價(jià)”模式或成主流，提升定價(jià)透明度并適配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者需求。

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