每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

證券行業(yè)又有大消息！

3月16日晚間，湘財(cái)股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司與上海大智慧股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)大智慧）正在籌劃由湘財(cái)股份通過(guò)向大智慧全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

湘財(cái)股份表示，鑒于上述事項(xiàng)存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)，經(jīng)申請(qǐng)，公司A股股票于3月17日（周一）開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

大智慧也同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)，因籌劃重大資產(chǎn)重組，經(jīng)申請(qǐng)，公司A股股票將于3月17日（星期一）開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

這是繼國(guó)聯(lián)證券收購(gòu)民生證券、浙商證券收購(gòu)國(guó)都證券、西部證券宣布擬收購(gòu)國(guó)融證券、國(guó)泰君安合并海通證券后，證券行業(yè)并購(gòu)重組方面又一重大進(jìn)展。加之兩家公司淵源頗深，因此備受市場(chǎng)關(guān)注。值得一提的是，一個(gè)月前，湘財(cái)股份剛宣布準(zhǔn)備減持1%大智慧股票，一個(gè)月后卻又變卦為合并。

大智慧2015年曾策劃收購(gòu)湘財(cái)證券股權(quán)未果

大智慧與湘財(cái)股份、湘財(cái)證券的淵源，要追溯到2015年。

2015年的大牛市中，大智慧作為金融服務(wù)商頗受關(guān)注，公司也試圖獲得寶貴的券商牌照，曾宣布以85億元收購(gòu)湘財(cái)證券100%股權(quán)，意圖打造“互聯(lián)網(wǎng)+券商”標(biāo)桿，后無(wú)果。

而大智慧的股價(jià)，也在2015年的牛市中達(dá)到高點(diǎn)，目前其價(jià)格距離歷史高點(diǎn)甚遠(yuǎn)。

此外，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，大智慧2015年以來(lái)，業(yè)績(jī)虧多盈少，尤其是2016年出現(xiàn)超過(guò)17億元的虧損。盡管2017年至2021年有所盈利，但截至2024年三季報(bào)，該公司未分配利潤(rùn)仍然超過(guò)-18億元（即未分配利潤(rùn)虧損）。

此外，大智慧業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-1.9億元~-2.25億元，預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-1.85億元~-2.2億元。

對(duì)比2023年，當(dāng)年大智慧實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.02億元，但扣除非經(jīng)常性損益后虧損2.32億元。

大智慧表示，2024年虧損原因主要因?yàn)椴糠謽I(yè)務(wù)收入有所下滑；加之為拓展新業(yè)務(wù)，研發(fā)投入及人員成本有所增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)形成的收入尚不足以覆蓋新增成本。此外，2023年有較高營(yíng)業(yè)外收入，而2024年無(wú)此收入。

湘財(cái)股份2020年完成了收購(gòu)湘財(cái)證券與參股大智慧

湘財(cái)股份與大智慧之間根深蒂固的淵源，似乎并未受到大智慧業(yè)績(jī)不佳的影響。

在大智慧2015年策劃收購(gòu)湘財(cái)證券未果后，湘財(cái)股份的前身哈高科于2020年將湘財(cái)證券納入麾下。同時(shí)，哈高科更名為“湘財(cái)股份”。2020年，湘財(cái)股份還以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)新湖集團(tuán)持有的大智慧15%股份。

截至2024年6月30日，湘財(cái)股份持有大智慧14.22%的股權(quán)，為大智慧的第二大股東。

2020年交易時(shí)，大智慧表示，本次交易將有助于湘財(cái)股份構(gòu)建金融科技平臺(tái)，強(qiáng)化資源整合能力，發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。湘財(cái)股份也多次表明了大智慧對(duì)其重要作用。如2024年半年報(bào)中，湘財(cái)股份指出，持有大智慧股權(quán)，助力湘財(cái)證券深入推進(jìn)金融科技戰(zhàn)略。

但在2025年2月15日，大智慧發(fā)布公告，因經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，湘財(cái)股份擬自本公告披露日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過(guò)2003萬(wàn)股，不超過(guò)公司總股本的1%。減持價(jià)格根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格確定，不低于9元/股。

按照計(jì)劃，目前剛剛進(jìn)入上述減持計(jì)劃的執(zhí)行區(qū)間，本次擬減持期間為3月10日至6月9日。

在發(fā)布減持計(jì)劃后，大智慧股價(jià)大部分時(shí)候在8元~9元+的區(qū)間徘徊，周五收盤(pán)價(jià)9.01元?jiǎng)偤帽葴p持最低價(jià)高了1分錢(qián)。

再理一理時(shí)間線：

2015年，大智慧宣布擬85億收購(gòu)湘財(cái)證券，最終未果。

2020年，哈高科收購(gòu)湘財(cái)證券并更名為“湘財(cái)股份”。當(dāng)年湘財(cái)股份同時(shí)收購(gòu)了15%大智慧股權(quán)。

2025年2月15日，湘財(cái)股份宣布擬減持不超過(guò)1%大智慧的股份。

2025年3月16日，湘財(cái)股份宣布擬吸收合并大智慧，兩家上市公司雙雙停牌。

一個(gè)月前宣布減持，一個(gè)月后宣布吸收合并。湘財(cái)股份（湘財(cái)證券）與大智慧之間十年的分分合合，未來(lái)將如何演變？將成為資本市場(chǎng)、證券行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)話題。

湘財(cái)股份去年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.73億元

值得一提的是，即使再受到市場(chǎng)矚目，目前湘財(cái)股份與大智慧之間，簽訂的只是意向協(xié)定。

公告顯示，湘財(cái)股份與大智慧于3月16日簽署《吸收合并意向協(xié)議》。雙方同意就本次重組的具體交易方案、換股價(jià)格、債權(quán)債務(wù)處理、員工安置、異議股東保護(hù)機(jī)制等安排進(jìn)行溝通、論證、協(xié)商后，在正式簽署的交易協(xié)議中進(jìn)行約定。

兩家公司同時(shí)指出，此意向協(xié)議僅為雙方就本次重組達(dá)成的初步意向，具體方案及相關(guān)條款將以雙方另行協(xié)商并簽署正式文件內(nèi)容為準(zhǔn)。此外，此次重組及正式交易文件尚需提交雙方各自董事會(huì)、股東大會(huì)審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施。

而受限于凈資本等因素，湘財(cái)股份與湘財(cái)證券的業(yè)績(jī)，在證券行業(yè)也僅為平平。

根據(jù)2024年湘財(cái)股份半年報(bào)，2024年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入10.93億元，同比下降15.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.73億元，同比下降46.30%；報(bào)告期末公司總資產(chǎn)337.00億元，較2023年度末增長(zhǎng)1.99%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)118.30億元，較2023年度末下降0.39%。

湘財(cái)股份同時(shí)指出，2024年上半年，公司全資子公司湘財(cái)證券實(shí)現(xiàn)金融報(bào)表口徑下?tīng)I(yíng)業(yè)總收入7.25億元，同比下降9.23%；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)1.66億元，同比下降5.02%。截至2024年6月30日，湘財(cái)證券資產(chǎn)總額296.99億元，較年初增長(zhǎng)2.39%；負(fù)債總額202.34億元，較年初增長(zhǎng)3.90%；歸屬于母公司凈資產(chǎn)94.65億元，較年初減少0.71%；湘財(cái)證券凈資本77.78億元，較年初下降1.19%。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉思琦 攝