每經(jīng)記者 甄素靜    每經(jīng)編輯 魏官紅    

3月17日晚間，康哲藥業(yè)（00867.HK，股價(jià)8.44港元，市值206億港元）發(fā)布2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.69億元，同比下降6.8%。公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.13億元，剔除相關(guān)資產(chǎn)減值損失計(jì)提后的正?；瘍衾麧?rùn)為17.14億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2007年至今，康哲藥業(yè)在2023年首次出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)均同比下滑，2024年公司營(yíng)收再次下降，但降幅有所收窄。

康哲藥業(yè)在財(cái)報(bào)中表示，公司業(yè)績(jī)下滑主要受國(guó)采執(zhí)行的影響，三個(gè)國(guó)采產(chǎn)品（黛力新、優(yōu)思弗、波依定）全按藥品銷售收入合計(jì)為26.91億元，同比下降28.8%。報(bào)告期內(nèi)，非國(guó)采獨(dú)家產(chǎn)品及創(chuàng)新產(chǎn)品全按藥品銷售收入合計(jì)為45.51億元，同比增長(zhǎng)4.1%，占營(yíng)業(yè)額的52.8%。

2024年?duì)I收凈利潤(rùn)同比雙降

康哲藥業(yè)主要從事藥品研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷、推廣及銷售業(yè)務(wù)，公司在售產(chǎn)品涵蓋心腦血管、消化、眼科、皮膚科及醫(yī)美領(lǐng)域等。截至2024年底，康哲藥業(yè)擁有約4700名市場(chǎng)及推廣人員，推廣網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)超5萬(wàn)家醫(yī)院及醫(yī)療機(jī)構(gòu)、約30萬(wàn)家零售藥店。

記者注意到，Wind數(shù)據(jù)顯示，康哲藥業(yè)自2007年以來營(yíng)收逐年增長(zhǎng)，2022年?duì)I業(yè)收入達(dá)91.5億元，2023年?duì)I收首次出現(xiàn)下滑，2024年?duì)I收再次下降，降幅較2023年有所收窄。

康哲藥業(yè)表示，業(yè)績(jī)下滑的主要原因是三款原研藥（黛力新、優(yōu)思弗、波依定）未中標(biāo)國(guó)采，導(dǎo)致銷售額同比下降28.8%。

此外，2024年康哲藥業(yè)毛利率也有所下降。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為72.6%，同比下降3.6個(gè)百分點(diǎn)。若全按藥品銷售收入計(jì)算，毛利率為62.7%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。

2024年康哲藥業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑，降幅較2023年進(jìn)一步擴(kuò)大。報(bào)告期內(nèi)，康哲藥業(yè)年度溢利下降32.3%，至16.13億元；若剔除相關(guān)資產(chǎn)減值損失計(jì)提，年度溢利同比下降36.7%，至17.14億元。截至2024年12月31日年度錄得股東應(yīng)占利潤(rùn)16.2億元，同比減少32.54%。

從庫(kù)存周轉(zhuǎn)變化來看，康哲藥業(yè)在庫(kù)存管理上存在一定壓力。根據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)，截至2024年年末，公司存貨為7.68億元，同比增長(zhǎng)20.5%。平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2023年的107天增加至2024年的125天。

對(duì)此，康哲藥業(yè)管理層在業(yè)績(jī)說明會(huì)上解釋稱，康哲藥業(yè)因?yàn)樵黾恿诵庐a(chǎn)品庫(kù)存，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)有所增加。

非國(guó)采獨(dú)家及創(chuàng)新產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼

記者注意到，盡管康哲藥業(yè)三款原研藥因未中標(biāo)國(guó)采而受到影響，但非國(guó)采獨(dú)家產(chǎn)品及創(chuàng)新產(chǎn)品的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，在創(chuàng)新藥和獨(dú)家產(chǎn)品上的布局正逐步抵消國(guó)采帶來的影響。報(bào)告期內(nèi)，康哲藥業(yè)非國(guó)采獨(dú)家產(chǎn)品及創(chuàng)新產(chǎn)品的全按藥品銷售收入合計(jì)45.51億元，同比增長(zhǎng)4.1%，占營(yíng)業(yè)額的52.8%。

據(jù)悉，康哲藥業(yè)有2款創(chuàng)新藥有望于2025年上市，目前處于NDA（新藥上市申請(qǐng)）審評(píng)階段，分別是用于白癜風(fēng)治療的蘆可替尼乳膏，以及用于治療非透析成人CKD（慢性腎臟病）患者的貧血治療藥物德昔度司他片。此外，2024年，康哲藥業(yè)新增3項(xiàng)創(chuàng)新合作、3款醫(yī)美產(chǎn)品合作。記者注意到，公司已上市的創(chuàng)新藥如維福瑞和益路取在各自適應(yīng)征領(lǐng)域具有顯著的差異化優(yōu)勢(shì)。

康哲藥業(yè)表示，公司研發(fā)管線豐富，擁有約40項(xiàng)差異化創(chuàng)新產(chǎn)品管線，其中5款創(chuàng)新藥已在中國(guó)獲批上市，顯示出公司在創(chuàng)新藥領(lǐng)域較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

報(bào)告期內(nèi)，康哲藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用增加69.1%，達(dá)到3.3億元，占營(yíng)業(yè)額的4.4%。2018年至2024年，公司累計(jì)研發(fā)開支為43.5億元，占同期全按藥品銷售收入比重為7.6%，其中，費(fèi)用化研發(fā)投入為8.8億元，占同期全按藥品銷售收入的1.5%。

受業(yè)績(jī)下滑影響，康哲藥業(yè)2024年現(xiàn)金流壓力增大。2024年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為12.69億元，較2023年的25.03億元下降49.3%。對(duì)此，康哲藥業(yè)管理層回應(yīng)稱，現(xiàn)金流大幅下降主要是由于國(guó)采執(zhí)行影響導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減少，以及因新產(chǎn)品存貨增加導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金占用增加。

值得一提的是，接下來，康哲藥業(yè)能否通過優(yōu)化成本、加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理等方式緩解現(xiàn)金流壓力，或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

康哲藥業(yè)表示，公司整體業(yè)績(jī)雖正經(jīng)歷短期陣痛，但獨(dú)家藥、創(chuàng)新藥發(fā)展?jié)摿σ殉醪斤@現(xiàn)，未來隨著已上市創(chuàng)新藥逐步鋪開大規(guī)模臨床應(yīng)用、快速放量，以及儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新管線源源不斷獲批上市，公司將進(jìn)入由獨(dú)家藥、創(chuàng)新藥驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展新周期。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝