每經(jīng)編輯 葉峰

摘要：

1、近期科技板塊迎來調(diào)整，防御類資產(chǎn)表現(xiàn)較好?？萍及鍓K在估值修復(fù)之后，新的敘事出現(xiàn)之前可能處于震蕩期。但科技巨頭積極擴(kuò)大在AI領(lǐng)域的投入，這是未來產(chǎn)生爆款應(yīng)用場景以進(jìn)一步抬升估值中樞的必要不充分條件，故仍可關(guān)注結(jié)構(gòu)性的行情。在市場主線不清、海外不確定性因素較大時，有能力給投資者帶來直接現(xiàn)金回報的資產(chǎn)可能有更好的表現(xiàn)。投資者可關(guān)注現(xiàn)金流ETF（159399），該產(chǎn)品布局于自由現(xiàn)金流利率高的個股，具有大市值、低估值、高股息率等特點(diǎn)，可每月評估分紅。

2、近期國家統(tǒng)計局公布2025年前兩個月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。從六大口徑來看，工業(yè)、消費(fèi)、服務(wù)業(yè)、投資、地產(chǎn)銷售同比增速均高于去年，只有出口受外部因素以及基數(shù)的影響，低于去年年度增速。后市看，“更加積極”的財政政策及“適度寬松”的貨幣政策配合下，中長期A股或整體維持震蕩上行態(tài)勢。可以關(guān)注寬基標(biāo)的，如中證A500ETF（159338）。

3、近期出臺的《提振消費(fèi)專項行動方案》等消費(fèi)政策也值得關(guān)注。提高收入的政策導(dǎo)向有望帶動必需消費(fèi)品的消費(fèi)，積極人口政策彈性也正在打開，有望中長期拉動消費(fèi)傾向及經(jīng)濟(jì)增長。后市看，消費(fèi)或?yàn)槿晖顿Y主線之一，內(nèi)需相關(guān)的家電ETF（159996）、汽車ETF（516110）也值得關(guān)注。

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