每經(jīng)編輯 陳柯名    

市場(chǎng)早盤(pán)震蕩反彈，三大指數(shù)小幅上漲。A股半日成交額7464億元，較上個(gè)交易日縮量552億元。截至收盤(pán)，滬指漲0.18%，深成指漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%。

盤(pán)面上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4100只個(gè)股上漲。從板塊來(lái)看，化工等周期股集體走強(qiáng)，蘇州龍杰等漲停。養(yǎng)殖股表現(xiàn)活躍，曉鳴股份20CM漲停。光伏概念股震蕩反彈，億晶光電漲停。機(jī)器人概念股再度拉升，大洋電機(jī)等漲停。板塊方面，化學(xué)纖維、養(yǎng)雞、光伏、機(jī)器人等板塊漲幅居前，銀行、油氣、鋼鐵、電力等板塊跌幅居前。

養(yǎng)雞概念股震蕩拉升。曉鳴股份20CM漲停，京基智農(nóng)、湘佳股份漲停，益生股份、巨星農(nóng)牧、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份等跟漲。消息面上，聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織稱，H5N1傳播已達(dá)到“前所未有”的規(guī)模，導(dǎo)致全球數(shù)億只禽類死亡；國(guó)內(nèi)白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈回暖，毛雞、雞苗近期價(jià)格較一個(gè)月前的低點(diǎn)反彈30%。

機(jī)器人概念持續(xù)拉升。南方精工走出7天6板，新時(shí)達(dá)、華宏科技、林州重機(jī)、華升股份、秦川機(jī)床、標(biāo)準(zhǔn)股份等十余股漲停。消息面上，2025年3月28日至30日，第二屆中國(guó)具身智能大會(huì)（CEAI 2025）將在北京隆重舉行。本次大會(huì)將發(fā)布具身智能十五大重點(diǎn)方向，發(fā)布中國(guó)人工智能學(xué)會(huì)具身智能白皮書(shū)。

國(guó)金證券指出，前期白羽雞價(jià)格超跌驅(qū)動(dòng)下游屠宰場(chǎng)積極屠宰，目前積壓雞源已經(jīng)有所消化，隨著消費(fèi)端的逐步回暖以及養(yǎng)殖戶的挺價(jià)行為，白羽雞價(jià)格有所上漲，近期由于海外禽流感的發(fā)酵，2025年1—2月國(guó)內(nèi)祖代更新量?jī)H為8.3萬(wàn)套，同比下降67.5%，且全部依賴國(guó)內(nèi)自繁，若引種端持續(xù)中斷，白羽雞產(chǎn)能或出現(xiàn)較大下降。黃羽雞目前在產(chǎn)父母代存欄處在2018年以來(lái)的低位，年后黃雞價(jià)格的走低使得行業(yè)去產(chǎn)能再次進(jìn)行；近期黃羽雞價(jià)格出現(xiàn)較多調(diào)整，主要系下游需求偏弱導(dǎo)致，預(yù)計(jì)隨著消費(fèi)端的逐步好轉(zhuǎn)，黃雞價(jià)格有望跟隨豬價(jià)回暖，行業(yè)可以取得較好盈利。展望全年，隨著宏觀政策的調(diào)整，預(yù)計(jì)居民需求端有望逐步回暖，餐飲消費(fèi)回暖帶動(dòng)禽類產(chǎn)品消費(fèi)提升和高端產(chǎn)品占比提高，而禽畜產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升邏輯有望增強(qiáng)。

國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，具身智能是AI最強(qiáng)應(yīng)用，而智駕和人形機(jī)器人則是具身智能最重要兩個(gè)方向。在電動(dòng)化之后，智駕和人形機(jī)器人為代表的ROBO+賽道將重塑整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈，成為汽車板塊最強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。1）智能駕駛：高階智駕1-N，robotaxi0-1，供應(yīng)鏈芯片、激光雷達(dá)、光學(xué)器件（攝像頭鏡頭以及國(guó)產(chǎn)cis芯片）和清洗等賽道迎爆發(fā)式增長(zhǎng)。2025年高階智駕滲透率步入爆發(fā)式增長(zhǎng)，智能駕駛和robotaxi共同驅(qū)動(dòng)大算力芯片、激光雷達(dá)、光學(xué)器件、傳感器清洗系統(tǒng)等賽道高速增長(zhǎng)。2）機(jī)器人：緊抓THB（特斯拉、華為、字節(jié)）主線，關(guān)注低估值龍頭。量是人形機(jī)器人的核心矛盾點(diǎn)，本體：從巨頭獨(dú)舞到百花齊放。2024年認(rèn)為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)主要是巨頭獨(dú)舞，因?yàn)闄C(jī)器人是大模型公司必爭(zhēng)賽道，機(jī)器人是現(xiàn)實(shí)世界數(shù)據(jù)的入口和商業(yè)變現(xiàn)的出口。2025年以DeepSeek為代表的大模型開(kāi)源趨勢(shì)加速，大腦成本和壁壘下降，機(jī)器人作為應(yīng)用終端將步入百花齊放狀態(tài)。壁壘逐步從大腦邏輯轉(zhuǎn)向小腦、硬件迭代和場(chǎng)景壁壘。供應(yīng)鏈：從“產(chǎn)品有無(wú)”逐步過(guò)渡到“技術(shù)迭代和客戶資源能力”階段。2025年THB等陸續(xù)步入供應(yīng)鏈確認(rèn)階段，供應(yīng)鏈技術(shù)和產(chǎn)品迭代以及客戶資源能力將成為能否進(jìn)入頭部供應(yīng)鏈的最核心要素。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|陳柯名 蓋源源

校對(duì)|金冥羽

封面圖片：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

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