清明假期期間，美股市場(chǎng)大跌。兩天時(shí)間，道指下跌9.26%，納指下跌11.44%，標(biāo)普500指數(shù)下跌10.53%。與此同時(shí)，歐洲股市也全線下跌了兩天。

那么，外盤的風(fēng)雨飄搖，對(duì)明天開(kāi)盤的A股市場(chǎng)有何影響？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)注的話題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，又到了周末我們聊行情的時(shí)間。這個(gè)假期可能是股民最為擔(dān)心的假期之一，外盤大跌，很多人擔(dān)心明天A股市場(chǎng)也會(huì)受到影響。對(duì)此，你怎么看？

道達(dá)：特朗普的“對(duì)等關(guān)稅”政策是可以預(yù)期的，但市場(chǎng)并沒(méi)有想到政策會(huì)如此有力度、涉及的國(guó)家會(huì)這么多，這是歐美股市連續(xù)大跌的重要原因。

對(duì)于美股的走勢(shì)，我們可以從歷史案例來(lái)借鑒。

2018年3月22日，美國(guó)計(jì)劃對(duì)價(jià)值600億美元的中國(guó)商品加征關(guān)稅。當(dāng)時(shí)美股大跌兩日后震蕩了3個(gè)月。再經(jīng)過(guò)3個(gè)月之后，美股市場(chǎng)意識(shí)到了貿(mào)易摩擦帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，于是美股展開(kāi)了一波調(diào)整，道指下跌了約18%。

2020年2月，新冠疫情爆發(fā)之后，美股展開(kāi)了一輪調(diào)整，道指在一個(gè)月的時(shí)間里下跌了約35%。雖然關(guān)稅政策與新冠疫情是兩回事，但我認(rèn)為對(duì)美股的影響可以相提并論。

從以上兩段歷史走勢(shì)得出一個(gè)結(jié)論：在關(guān)稅政策出來(lái)后的初期，即便美股短期止跌企穩(wěn)，后續(xù)仍會(huì)有很大的影響。因此，對(duì)于美股的走勢(shì)，我認(rèn)為在預(yù)期上不宜抱以樂(lè)觀的態(tài)度。當(dāng)然，預(yù)期只是預(yù)期，我們還是要以市場(chǎng)實(shí)際走勢(shì)為準(zhǔn)。

再來(lái)看A股的兩段歷史走勢(shì)。

2018年3月23日，A股因貿(mào)易摩擦出現(xiàn)跳空下跌，次日大盤波段見(jiàn)底，隨后橫盤震蕩了兩個(gè)月。

2020年春節(jié)長(zhǎng)假期間，新冠疫情的消息不斷發(fā)酵。春節(jié)后的第一個(gè)交易日，大盤跳空下跌，次日波段見(jiàn)底，開(kāi)啟一波反彈。

從以上兩段歷史走勢(shì)可以看出，大盤明天跳空低開(kāi)可能避免不了，但對(duì)于市場(chǎng)后續(xù)企穩(wěn)，我認(rèn)為值得期待。

上述兩段歷史走勢(shì)，市場(chǎng)在第一個(gè)交易日會(huì)反饋消息的影響，影響會(huì)在第二個(gè)交易日明顯減輕，并形成波段低點(diǎn)。因此，大盤下周二和下周三的走勢(shì)，就值得我們重點(diǎn)觀察。

另外，最近幾年，外盤對(duì)A股的影響已讓我們不再擔(dān)心，因?yàn)锳股已經(jīng)有了韌性及走勢(shì)的獨(dú)立性。

宏觀方面，2024年11月至2025年1月期間，我反復(fù)在文章中說(shuō)過(guò)一句話：對(duì)于當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間的政策，達(dá)哥覺(jué)得就像打牌一樣，我們不能一次將大牌打完，既要前瞻性出牌，也要根據(jù)對(duì)手的牌面來(lái)出牌。

針對(duì)美國(guó)的關(guān)稅政策，這兩天我們也出牌了。

對(duì)于未來(lái)的政策，央行多次提到，“根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。”所以，我認(rèn)為，降準(zhǔn)降息在未來(lái)也是值得期待的。

至于市場(chǎng)波動(dòng)的擔(dān)憂，達(dá)哥想說(shuō)的是，在時(shí)間面前，所有的短期波動(dòng)都是雜音。很多當(dāng)時(shí)大家認(rèn)為會(huì)有大風(fēng)大浪的情景，事后來(lái)看都是一朵小浪花。等你扛過(guò)逆境之后，你就會(huì)變得無(wú)所畏懼。

另外，從3月25日開(kāi)始，達(dá)哥已經(jīng)多次提示大家要適當(dāng)控制倉(cāng)位，多看少動(dòng)，減少小盤股、微盤股、題材股以及科技股的關(guān)注，將目光轉(zhuǎn)向權(quán)重藍(lán)籌。如果你看懂了達(dá)哥的話，我相信在市場(chǎng)調(diào)整中的損失會(huì)是比較小的。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享，尤其是你提到的A股兩段歷史走勢(shì)，我認(rèn)為有很好的借鑒意義。那么，下周市場(chǎng)存在哪些機(jī)會(huì)呢？有些倉(cāng)位較輕的投資者，更關(guān)心抄底的機(jī)會(huì)。

道達(dá)：因?yàn)槊拦纱蟮?，受美?guó)關(guān)稅政策影響較小的方向，可能容易獲得資金的青睞。這方面，我認(rèn)為有幾類。

一是美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口商品較多或中國(guó)產(chǎn)能占全球比重較大的品種，比如金霉素、牛磺酸、維生素、石墨等。

二是在美國(guó)開(kāi)設(shè)工廠且當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)占比大的上市公司。

三是出口管制類品種，如稀土等。

四是消費(fèi)類。在美國(guó)逆全球化的背景下，我們要做好的是擴(kuò)大內(nèi)需。

五是農(nóng)業(yè)相關(guān)的品種。美國(guó)是中國(guó)一些農(nóng)產(chǎn)品的主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)，在關(guān)稅政策下，農(nóng)業(yè)相關(guān)板塊容易迎來(lái)催化。

六是科技方向。國(guó)際形勢(shì)決定了我國(guó)科技必須自立自強(qiáng)，這方面利好具有國(guó)產(chǎn)替代邏輯的半導(dǎo)體。消費(fèi)類科技股初期會(huì)受到?jīng)_擊，尤其是出口占比不低的消費(fèi)類科技方向，比如蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等。

最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：外盤大幅波動(dòng)，A股明天難免會(huì)受到?jīng)_擊，但從歷史來(lái)看，很容易在短期形成波段低點(diǎn)，因此不必過(guò)于擔(dān)憂。下周，重點(diǎn)觀察大盤周二或周三能否出現(xiàn)波段低點(diǎn)，以及政策層面是否會(huì)迎來(lái)利好。

板塊方面，受美國(guó)關(guān)稅政策影響較小的板塊及相關(guān)品種，可能容易獲得資金的青睞。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝