每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 彭水萍

4月7日，市場(chǎng)全天低開(kāi)低走，三大指數(shù)集體下挫。截至收盤(pán)，滬指跌7.34%，深成指跌9.66%，創(chuàng)業(yè)板指跌12.5%。

板塊方面，農(nóng)業(yè)等少數(shù)板塊上漲，電池、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)設(shè)備、智譜AI等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超5200只個(gè)股下跌，逾2900只個(gè)股跌停。滬深兩市全天成交額1.59萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量4502億。

相信上周末很多人都有預(yù)感——今天的行情會(huì)很不一般。

但只有真正開(kāi)盤(pán)以后，直至收盤(pán)時(shí)分，“見(jiàn)證歷史”的感覺(jué)才如此真實(shí)。

漲跌情況，反映著市場(chǎng)情緒的悲喜；但我們不能只做情緒和股價(jià)的奴隸。

對(duì)于正影響全球股市的宏觀事件，投資者要有敬畏之心，不過(guò)分悲觀，也不草率地預(yù)判。

危機(jī)危機(jī)，危的后面總會(huì)有機(jī)。如此，我們?cè)賮?lái)展開(kāi)今天的復(fù)盤(pán)。

滬深300ETF，久違爆量

從多項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，今天A股市場(chǎng)情緒陷入了比較明顯的低谷。

股齡在1年以上的投資者，應(yīng)該會(huì)想起去年2月5日和6日大盤(pán)觸底時(shí)的表現(xiàn)。彼時(shí)，A股創(chuàng)下了近5年的“大底”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周四，全A平均股價(jià)較當(dāng)初上漲了46.35%；今天收盤(pán)后，全A平均股價(jià)跌至年線上方，這一漲幅縮窄至約28%。

這28%的“利潤(rùn)墊”，源于去年9月18日，大盤(pán)再度下探至階段低位，隨后開(kāi)啟的了眾所周知的“924”行情。

以上證指數(shù)或萬(wàn)得全A為例，今天，大盤(pán)首次跌破去年9月27日至今的箱體下沿，也首次回補(bǔ)了9月27日與9月30日之間的高開(kāi)缺口。

全A成交額較上個(gè)交易日放量近4600多億元，這里有一處細(xì)節(jié)值得關(guān)注——那就是近年來(lái)時(shí)常體現(xiàn)“托市資金”動(dòng)向的寬基ETF，又爆量了。

數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，同花順“寬基ETF”指數(shù)整體成交額達(dá)到1367.83億元，較上個(gè)交易日翻了2倍多，錄得去年10月18日以來(lái)最高水平。

其中最有代表性的產(chǎn)品就是滬深300ETF（510300），全天成交243.15億元，較前一天放量5倍多，為歷史第二天量（僅次于去年10月8日，時(shí)隔120個(gè)交易日）。

通常股票的行情是“地量見(jiàn)地價(jià)”，但從這兩年行情來(lái)看，滬深300ETF等寬基產(chǎn)品往往在見(jiàn)底前夕，會(huì)因“國(guó)家隊(duì)”的強(qiáng)力護(hù)盤(pán)動(dòng)作，出現(xiàn)放量。

恰好今天尾盤(pán)，媒體援引權(quán)威人士說(shuō)法報(bào)道稱(chēng)，中央?yún)R金公司正在積極開(kāi)展穩(wěn)市操作。隨后，中央?yún)R金公司也在盤(pán)中公告稱(chēng)：已再次增持了交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF) ，未來(lái)將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

這是能和行情對(duì)應(yīng)上的。

因此，對(duì)于突如其來(lái)的下跌，我們有理由保持底氣和信心。

債市走強(qiáng)，國(guó)債ETF領(lǐng)漲

普跌格局下，今天市場(chǎng)情緒面相較邏輯面明顯占據(jù)上風(fēng)。

而在少數(shù)的上漲一側(cè)，兩大方向仍然演繹著資金的理性選擇。

一是，有一定利好加持的農(nóng)業(yè)板塊。

財(cái)通證券表示，糧價(jià)或受推動(dòng)上行，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊避險(xiǎn)屬性。太平洋證券表示，短中期來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口將減少，尤其是自美進(jìn)口較多的大豆、玉米等品種，從而推動(dòng)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。建議關(guān)注糧價(jià)上漲預(yù)期下的主題投資機(jī)會(huì)。

二是，“股債蹺蹺板”影響下的國(guó)債ETF。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，央行貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)排序有望重回第一位，市場(chǎng)博弈寬松交易熱情升溫，打開(kāi)10年期國(guó)債和30年期國(guó)債下行空間，債市收益率或順勢(shì)向下突破。

趨勢(shì)上，年內(nèi)利率震蕩向下。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目前正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)基本面處于復(fù)蘇的關(guān)鍵階段；外部環(huán)境顯著惡化，國(guó)內(nèi)貨幣政策預(yù)計(jì)仍將維持支持性導(dǎo)向。

節(jié)奏上，二三季度利率下行的確定性較高，全年利率波動(dòng)幅度增大。

短期看：本周（4月7日至11日），30年國(guó)債會(huì)迅速觸及前期低點(diǎn)1.8%，同時(shí)存在繼續(xù)向下的可能。

中期看：30年國(guó)債在本周突破1.8%后，可能出現(xiàn)一段時(shí)期的震蕩盤(pán)整，內(nèi)外政策擾動(dòng)及機(jī)構(gòu)行為變化，會(huì)加大利率波動(dòng)幅度。

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