每經(jīng)編輯 肖芮冬    

A股三大指數(shù)今日集體上漲，截至收盤，滬指漲1.58%，深成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.83%。全市場成交額16532億元，較上日放量352億元。板塊題材上，農(nóng)業(yè)、供銷社、養(yǎng)殖業(yè)、大消費(fèi)等順周期板塊漲幅居前。

養(yǎng)殖ETF（159865）收盤大漲8.47%

【上漲原因分析】發(fā)揮內(nèi)需避險(xiǎn)屬性配置價(jià)值、提前定價(jià)周期反轉(zhuǎn)、農(nóng)業(yè)強(qiáng)國規(guī)劃印發(fā)

美國關(guān)稅政策加劇全球貿(mào)易不確定性，資金加速流向以內(nèi)需為主導(dǎo)的剛需行業(yè)。農(nóng)業(yè)板塊具有避險(xiǎn)屬性，在全球政策充滿不確定性的情況下，農(nóng)業(yè)作為民生基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，受政策托底明確，成為“避風(fēng)港”。

基本面上，隨著去年生豬市場行情回暖，上市豬企業(yè)績逐步改善，市場情緒逐步改善。生豬價(jià)格方面，接近三年的產(chǎn)能出清是2024年豬價(jià)上漲的基礎(chǔ)。成本控制方面，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的成本優(yōu)化成效顯著，為行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績改善提供了一定支撐。資本市場往往提前反映行業(yè)周期變化，生豬養(yǎng)殖板塊股價(jià)通常領(lǐng)先豬價(jià)拐點(diǎn)6~12個(gè)月，故近期資本市場或已經(jīng)率先開始對反轉(zhuǎn)預(yù)期定價(jià)。

消息面上，近日印發(fā)的《加快建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國規(guī)劃（2024-2035年）》提到，主要目標(biāo)是：到2027年，農(nóng)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)取得明顯進(jìn)展。鄉(xiāng)村全面振興取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化邁上新臺階。穩(wěn)產(chǎn)保供能力鞏固提升，糧食綜合生產(chǎn)能力達(dá)到1.4萬億斤，重要農(nóng)產(chǎn)品保持合理自給水平。農(nóng)業(yè)科技裝備支撐持續(xù)強(qiáng)化，關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得突破，育種攻關(guān)取得顯著進(jìn)展，農(nóng)機(jī)裝備補(bǔ)短板取得階段性成效。推進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提升奶業(yè)競爭力，開展肉牛肉羊增量提質(zhì)行動，發(fā)展現(xiàn)代漁業(yè)。

【后市展望】利好飼料和養(yǎng)殖龍頭企業(yè)

展望農(nóng)業(yè)板塊長期發(fā)展，伴隨飼料原料價(jià)格波動放大，養(yǎng)殖鏈的龍頭公司將有望受益：一方面，養(yǎng)殖鏈龍頭企業(yè)的原料管控能較強(qiáng)，有望獲得相對優(yōu)勢；另一方面，成本抬升將加速周期的迭代，也將促進(jìn)養(yǎng)殖龍頭企業(yè)獲得超額利潤。

在當(dāng)前背景下，作為內(nèi)需驅(qū)動板塊，農(nóng)業(yè)的避險(xiǎn)屬性和戰(zhàn)略價(jià)值凸顯。截至3月底，生豬板塊多股估值處在歷史相對底部區(qū)間，頭均市值或仍有顯著上漲空間。養(yǎng)殖板塊估值低、具備安全邊際；但近年由于二次育肥和補(bǔ)欄的速度很快，加劇了大周期下豬肉價(jià)格在小周期內(nèi)的漲跌速度，長期看豬價(jià)或?qū)㈩l繁承壓。投資者可以保持對基本面的緊密跟蹤，關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865）的投資機(jī)會。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本速評已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。