每經(jīng)編輯 肖芮冬    

4月9日，A股三大指數(shù)集體上漲。截至收盤，滬指漲1.31%，深成指漲1.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.98%。全市場(chǎng)成交額17410億元，較上日放量878億元。全市場(chǎng)超4500只個(gè)股上漲。軍工、農(nóng)業(yè)、半導(dǎo)體板塊漲幅居前。

集成電路ETF（517110）收盤大漲5.23%、芯片ETF（512760）收盤大漲5.01%、科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）收盤大漲4.56%、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（15516）收盤大漲4.44%

【上漲原因分析】自主可控邏輯加強(qiáng)；半導(dǎo)體板塊基本面表現(xiàn)好。

當(dāng)前背景利好科技國(guó)產(chǎn)替代，半導(dǎo)體自主可控鏈有望直接受益，其中半導(dǎo)體設(shè)備等板塊后續(xù)國(guó)產(chǎn)替代有望加速。

關(guān)注具備替代能力的國(guó)產(chǎn)芯片廠商及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈?；久嫔?，半導(dǎo)體上市公司財(cái)報(bào)表現(xiàn)相對(duì)較好，眾多公司2024年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)或業(yè)績(jī)扭虧為盈。目前半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的區(qū)域化重組、體系重構(gòu)加速。半導(dǎo)體設(shè)備廠商一方面擴(kuò)大制造環(huán)節(jié)關(guān)鍵領(lǐng)域的覆蓋和深化，提高技術(shù)效率；另一方面，龍頭廠商進(jìn)一步進(jìn)入新領(lǐng)域，加快行業(yè)整合并購。行業(yè)快速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)設(shè)備龍頭業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望持續(xù)受益。

技術(shù)面上，板塊已經(jīng)調(diào)整1個(gè)月，短線上存在超跌反彈邏輯。在產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)等不確定因素已經(jīng)被市場(chǎng)定價(jià)后，伴隨外部消息催化，半導(dǎo)體板塊迎來大漲。

【后市展望】半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)；半導(dǎo)體自主可控將有望加速。

半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)，全球和國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體月度銷售額繼續(xù)同比增長(zhǎng)。根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）的數(shù)據(jù)，2025年2月份全球半導(dǎo)體銷售額約為549美元，同比增長(zhǎng)17.1%，連續(xù)16個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；2025年2月中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)銷售額為150.6億美元，同比增長(zhǎng)5.6%，連續(xù)16個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

2025年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額將持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)WSTS的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額將達(dá)到6874億美元，同比增長(zhǎng)12.5%；全球各地區(qū)都將繼續(xù)擴(kuò)張，其中美洲和亞太地區(qū)預(yù)計(jì)將保持兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)。

半導(dǎo)體自主可控將有望持續(xù)受益。當(dāng)前國(guó)內(nèi)多環(huán)節(jié)仍有較大國(guó)產(chǎn)替代空間，在全球供應(yīng)鏈面臨不確定性和重塑的背景下，中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)將加快自主產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。

科技板塊自主可控的重要性將進(jìn)一步提升，國(guó)產(chǎn)替代邏輯存在持續(xù)催化。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈存在中長(zhǎng)線的投資機(jī)會(huì)，近期科技波動(dòng)較大，感興趣的投資者可以緊密跟蹤，保持關(guān)注集成電路ETF（517110）、芯片ETF（512760）、科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（15516）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本速評(píng)已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場(chǎng)行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。